中新網4月1日電 《上海證券報》今日載文稱，"人民幣匯率存在一定程度的低估,人民幣盯住美元匯率制度并不完全適應中國的今后發展。"這是不少經濟學家認同的觀點。但是,人民幣匯率制度目前要不要動,什么時候動,幅度和方式是什么,動的最終目的是什么?都成為市場關注的熱點。
正確把握調整時機
中國國際金融公司首席經濟學家哈繼銘認為，短期內動匯率的可能性不大。盡管具體的時間不容易把握,但我認為今年上半年匯率調整的可能性不大,要動也要到下半年。匯率水平的變動,一定是要與匯率機制的形成有機地聯系在一起的,如果光動匯率水平,不動機制,匯率水平很難有效地發揮作用。但改革匯率機制,必須在經濟相對平穩健康的狀態下進行；如果在經濟相對過熱的環境下動匯率,對中國經濟和周邊地區經濟不利。
中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究中心副主任何帆則認為，匯率主動調整優于被動調整,調整得早比調整得晚成本低。總體看,匯率政策的調整已經成熟,隨時都有可能。具體而言,目前國內的宏觀經濟狀況較為穩定,需求比較旺盛,貿易賬戶相對平穩。另外,近期觀察可以看出,人民幣匯率不調整對我國貨幣政策的壓力很大,加上今年外匯儲備的增長帶來的壓力。央行沖銷政策目前只沖銷了40%左右,為了防止通脹產生,需要不斷沖銷,而產生的效益難度增加。
匯率調整方式要適當
哈繼銘表示，如果匯率調整的話,整體調整水平不應太大,大約有3至5個百分點。剛開始調整不會超過3%,以后逐步放寬調整的區間；另外,應該采用一攬子貨幣政策方式,而不僅僅是盯住美元。這樣有利于糾正和減少美元的貶值對我國經濟和貿易造成的不利影響。
匯率調整要有一定幅度,但還要適度。何帆指出，采取浮動制度比一攬子盯住制度有更大的靈活性,可以使人民幣匯率在一定區間范圍有一定頻率的靈活浮動。這種方案實際上是一種混合方案。它吸納了固定盯住美元和盯住一攬子貨幣制度與區間浮動匯率制度的部分因素,同時有助于彌補單獨一種匯率制度的缺陷。這樣能最大程度地兼顧人民幣匯率政策目標,給貨幣當局的政策操作留下靈活的政策空間。同時,它是一種過渡性方案,其缺陷是對哪一種匯率政策目標都難以完全顧及。但在國內市場發育不完善以及對外貿易在中國經濟中有著舉足輕重的作用時,現在采用此方式更加適合中國經濟發展實際情況。
最終目標是匯率機制的形成
匯率調整最終目的是匯率機制的形成,使貨幣政策有更大的獨立性。哈繼銘認為，而匯率的靈活性增強后,對外匯儲備需求就沒有現在這樣大。這樣,就可以使部分資金進入我國的經濟建設中,有利于資源更合理的配置。另外,人民幣一定程度的升值,對降低國際市場原油及原材料價格上漲對我國經濟的影響,改善貿易關系等都有益處。
何帆指出，匯率調整的目標是維持內外部均衡發展。首先,維持內外部均衡,是國內宏觀經濟穩定和經濟可持續增長的必要保障。其次,一個偏離與內外部均衡相一致的匯率水平,對經濟的可持續發展帶來負面影響。第三,持續保持一個偏離與內外部的均衡相一致的匯率水平,還會對收入政策、社會福利、國際關系等一系列帶來不利影響。
總之,調整匯率有利于降低匯率風險,確保國家的金融市場和宏觀經濟的安全。
