最近兩周內(nèi)，有四家基金公司的QDII資格正式獲批。QDII的放行速度加快，一方面表明了目前國內(nèi)“流動性過剩”的壓力不減，國內(nèi)的資金急需到海外尋找出路；另一方面也表明，基金行業(yè)走到了QDII業(yè)務(wù)的前臺，這將加快人民幣資產(chǎn)全球布局的進(jìn)程。
據(jù)了解，獲批的四家基金公司為本土的南方和華夏兩家基金公司，以及具有合資背景的嘉實和上投摩根。
基金系QDII更有優(yōu)勢
摩根士丹利發(fā)布的報告認(rèn)為，由于銀行系QDII產(chǎn)品有著高門檻(一份產(chǎn)品最少為3.8萬美元，或30萬人民幣)，而保險公司在進(jìn)行QDII投資時幾乎會完全使用自身資產(chǎn)15%這一配額，從中長期來看，基金和券商是推動QDII發(fā)展的因素。
國泰君安證券公司總裁陳耿指出，相對于銀行，券商和基金系的QDII產(chǎn)品更有優(yōu)勢。銀行系的QDII產(chǎn)品由于只能夠投資固定收益的產(chǎn)品，大多數(shù)選擇與匯率、結(jié)構(gòu)性票據(jù)和指數(shù)等掛鉤的策略，風(fēng)險小，但是收益率偏低，在人民幣升值的背景下對投資者的吸引力明顯不足。
另外，中國銀監(jiān)會規(guī)定了投資股市的資金不得超過理財產(chǎn)品總資產(chǎn)凈值的50%，這一限制將攤薄銀行系QDII產(chǎn)品的可能收益率。券商和基金中有A股上市公司，對于國內(nèi)市場更為熟悉，對產(chǎn)品設(shè)計更有經(jīng)驗，因此其QDII業(yè)務(wù)具有更廣的投資范圍和操作空間。
增加分散投資風(fēng)險渠道
對很多投資者來說，QDII的最大意義是打開了投資海外市場的有效渠道，從而增加了一條有效分散A股市場投資風(fēng)險的新渠道。
上投摩根發(fā)布的“下半年投資策略報告會”指出，QDII對市場的影響需區(qū)別對待，短期來講，QDII額度有限且市場正處于開發(fā)階段，因此對資金面的影響不是很大，但會縮小H股和A股的差價。長期意義來說，從QDII的主體增加額度，對資金面勢必產(chǎn)生影響，特別是在人民幣升值預(yù)期即將或已經(jīng)到位的情況下，QDII投資的潛在成本就會下降，將會加快人民幣資產(chǎn)全球布局的進(jìn)程。
目前市場上只有20多家基金公司和不到10家證券公司符合申請QDII業(yè)務(wù)資格要求，但尚未達(dá)到要求的公司同樣在積極創(chuàng)造條件。
匯豐晉信投資董事閻冀指出，目前公司對于QDII業(yè)務(wù)處于觀察了解階段，一旦具備了產(chǎn)品推出的資格，客戶又有相關(guān)的需求，公司必將發(fā)揮合資基金的優(yōu)勢，有重點地配置資產(chǎn)、挖掘篩選信息，研究開發(fā)新版的QDII產(chǎn)品。
有關(guān)專家認(rèn)為，QDII業(yè)務(wù)目前對市場影響不會很大，但其前景廣闊，因為在與中國證監(jiān)會簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國家或地區(qū)的證券市場，QDII投資產(chǎn)品包括掛牌交易的股票、債券、存托憑證、房地產(chǎn)信托憑證、公募基金、結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品、金融衍生品等，投資于這些與A股相關(guān)性不高的市場產(chǎn)品，有助于為投資者大幅分散風(fēng)險。(陶俊潔 趙曉輝）
