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　　這種“上下同欲”還體現(xiàn)在中聯(lián)重科與CIFA現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)關(guān)系上。據(jù)了解，中聯(lián)重科比較認(rèn)同CIFA現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)的管理能力，而中聯(lián)重科最后在招標(biāo)中的勝出，一個重要因素就是兩個企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的相互認(rèn)同。坊間一個未經(jīng)印證的傳說是CIFA公司CEO在分別征求管理團(tuán)隊(duì)成員的意見時，他驚訝地發(fā)現(xiàn)所有的成員都不約而同地選擇了中聯(lián)重科。而中聯(lián)重科整合國內(nèi)企業(yè)的一個不二法門也是信任目標(biāo)企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)，通過達(dá)建不同方式的共同利益平臺，將團(tuán)隊(duì)的利益引導(dǎo)到企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)上來，在融合中整合。據(jù)介紹，CIFA管理層在本次交易前有少量的期權(quán)，在此次交易前結(jié)清后，他們愿意將這部分期權(quán)兌現(xiàn)的收益以相同的購買價格來和中聯(lián)重科一起參與購買CIFA的股權(quán)。而中聯(lián)重科也正在和共同投資人一起研究適合CIFA的管理層激勵約束機(jī)制。

　　遠(yuǎn)慮已決，近憂幾何

　　不少機(jī)構(gòu)投資者也對中聯(lián)重科收購?fù)瓿珊筘?cái)務(wù)安全表示擔(dān)心。但記者的采訪發(fā)現(xiàn)，雖然CIFA收購以及一系列的國內(nèi)收購將導(dǎo)致中聯(lián)重科資產(chǎn)負(fù)債率的上升，但上市公司的財(cái)務(wù)仍然十分穩(wěn)健。一方面，公司的負(fù)債多為三年以上中長期負(fù)債，短期償債壓力不大。另一方面，公司的營運(yùn)現(xiàn)金流充裕。中聯(lián)重科財(cái)務(wù)部經(jīng)理孔純良介紹說：“事實(shí)上，公司下個月將用賬上閑置的現(xiàn)金主動提前償還部分銀行負(fù)債來提高資金運(yùn)用效率，根據(jù)公司目前的產(chǎn)銷規(guī)模，我們的帳面現(xiàn)金控制在8到10個億的范圍之內(nèi)比較合理，如果我們不提前還款，我們年底帳面現(xiàn)金可能達(dá)到20個億元左右。”

　　對于更多的中小投資者而言，收購后的整合和財(cái)務(wù)風(fēng)險也許只是企業(yè)的遠(yuǎn)慮，這筆投資對上市公司的當(dāng)期收益影響如何，則更是關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　與大多數(shù)跨國購并當(dāng)期可能出現(xiàn)不同程度的虧損的情況不一樣，公開材料顯示，中聯(lián)重科此次收購當(dāng)期即增厚企業(yè)收益，根據(jù)公司提供的模擬財(cái)務(wù)報(bào)表，假設(shè)CIFA于2007年1月1日起合并報(bào)表，收購后即可增加上市公司凈利潤8000多萬元，相當(dāng)于增加每股收益0.11元。“由于此次收購不增加股本，收購并表后會增厚中聯(lián)重科業(yè)績。”國泰君安的研究報(bào)告給出了十分明顯的肯定，“2008年，CIFA凈利潤按國內(nèi)會計(jì)制度折算后可望增長25%以上，扣除新增利息后，達(dá)到1.3億元左右，對中聯(lián)的投資收益貢獻(xiàn)7800萬元。”

　　不過，區(qū)區(qū)7800萬元的收益，相對于這一收購的長期戰(zhàn)略價值以及中聯(lián)重科本身強(qiáng)大的盈利能力來說，確實(shí)有些微不足道。因此，大部分的機(jī)構(gòu)給出的結(jié)論是“收購有助于提升公司的長期盈利前景，”但當(dāng)期收益的影響有限。

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