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　　在第三次汽車消費浪潮的來臨、購置稅減半等因素的刺激下，國內汽車銷售異常火爆，這直接帶動了汽車企業的恢復和產能擴張。業內人士分析認為，寬松的信貸對于車企的產能擴張起到了推波助瀾的作用，面對未來可能出現的產能過剩，車企的擴張應當適度，銀行也應注意防范可能出現的信貸風險。

　　集體產能擴張

　　今年以來，國內各大汽車生產商相繼宣布擴產計劃，合資品牌與自主品牌體現出較為一致性的沖動。分析人士表示，從產能擴張的先后來看，合資品牌走在了前面，自主品牌也不甘落后，并在今年擔當了擴產急先鋒的角色。

　　合資品牌由于此前已經在實施擴產計劃，因此今年部分新增產能已經釋放。資料顯示，廣汽豐田第二工廠5月25日正式投產，產能從年產20萬輛提高到36萬輛；一汽豐田從6月份開始每月產能提升至近40000輛；東風本田湖北武漢工廠于7月底開始進行擴產，擴產后工廠產能將由原來的16.5萬輛提升至20萬輛。

　　在本輪產能擴張中，本土車企擔當了急先鋒。7月25日，比亞迪股份有限公司與湖南環保科技產業園簽約，全面收購美的三湘客車廠，并在長沙建設新能源客車生產基地，此外，比亞迪對原有生產基地的擴產也在迅速推進中。據悉，擴產完成后，西安和深圳基地將分別達到40萬輛轎車的產能，總產能突破80萬輛。

　　計劃擴產的不僅有比亞迪。天津一汽、長城汽車、長安汽車都在積極擴建新的廠房。奇瑞 (配置 口碑) 和吉利也不約而同地將2015年目標放到了200萬輛，兩者的產銷規模都還在30萬-40萬輛之間，擴充產能的多個基地建設仍在不斷推進中。

　　合資品牌也紛紛宣布未來將擴大產能，但是相對較為謹慎。通用汽車中國公司總裁兼總經理甘文維稱，根據目前的產量計算，可能會在未來五年新增一個工廠，以滿足不斷增長的消費需求；上海大眾已經接手南京菲亞特的工廠，按照計劃，到2012年經過改造的南京工廠產能將達到30萬輛。

　　消費大潮來臨

　　分析人士指出，車企的擴產與國內汽車消費異常火爆密切相關。招商證券汽車行業研究員汪劉勝表示，年初由于金融危機所導致的恐慌心理，汽車生產商還比較悲觀，但是從4月份開始出現供不應求的狀況，這讓生產商開始放手生產和擴大產能，進入三季度后生產商已經比較樂觀。

　　數據顯示，2009年我國車市銷量以73.55萬輛開局，2月增加到82.76萬輛，同比增長24.72%。3-4月份，汽車銷量更是大幅走高，3月份突破百萬大關，達110.97萬輛；4月銷量猛增至115萬輛，同比增長達到25%。5月份，車市總量雖有所回落，但仍達112萬輛。6月份的車市淡季不淡，又上升至114.21萬輛，同比增長36.48%。乘用車的產銷量更是異軍突起，呈現出逐月好轉的特點，對汽車產量增長貢獻度為96.8%，而商用車僅為3.2%。中國汽車工業協會預計，今年全年汽車銷量將超1100萬輛。

　　中汽協助理秘書長朱一平表示，汽車行業表現良好主要得益于三個方面：一是我國工業化和城市化進程的加快，農業農村經濟快速發展帶來了巨大的汽車消費市場，為經濟實用性車型提供了廣闊的發展空間；二是國家應對金融危機的得力措施以及對汽車行業實施的各項促進政策，為汽車工業的發展提供了保障；三是我國汽車工業正處于快速發展時期，金融危機短期內或許對汽車市場造成影響，但快速發展的趨勢并沒有改變。

　　摩根大通亞洲區董事總經理、研究部主管龔方雄提出，2008年中國人均GDP約3000美元，城市大部分居民人均收入應該超過3000美金，所以今年會出現汽車的第三次消費浪潮。

　　龔方雄預計，第三次浪潮可能比第二次浪潮持續4年的時間還要長，因為中國城市人口總共6億多，一二線城市的人口總共2億左右，而三線城市的人口有3億多。汪劉勝預計，我國汽車市場規模將保持10%-12%的速度增長3到5年。

　　分析人士表示，自主品牌擴產沖動與年初發布的《汽車產業調整和振興規劃》也有關系。按照這一規劃，上汽、一汽、東風、長安將要爭奪“2家至3家產銷超200萬輛的大型企業集團”的名額，而廣汽、北汽、奇瑞、重汽則要努力趕超百萬輛產銷規模。擴大產能的沖動必然會產生。為避免遭到兼并重組的命運，不在“四大四小”名單中的車企也必須抓緊擴大產能。

　　信貸推波助瀾

　　分析人士特別提示，寬松的貨幣政策對汽車行業的產能擴張起到了推波助瀾的作用。對于生產企業來說，產能擴張需要龐大的資金，而本土品牌盈利能力較弱、現金并不雄厚，較低的利率節約了資本開支，讓汽車企業能夠以較低的成本獲得高額中長期貸款，從而順利實現擴產的愿望。尤其是大型國企和背靠大型國企的合資車企，更容易獲得銀行貸款。

　　對于購車者，由于貸款買車的興起，較低收入的人群也能夠成為“有車族”，還誘使消費者頻繁換購新車，從而極大地夸大了消費基數，導致車市火爆。此外，從財富效應的角度看，寬松的貨幣政策客觀上推升了資本市場，股民的虛擬資產膨脹，導致其在現實生活中增加消費，這也有利于增加汽車消費。現實中汽車消費的增長又進一步刺激生產商的樂觀心態和提升對未來的預期。

　　上半年，全社會固定資產投資高速增長，這和寬松的貨幣政策息息相關。而汽車的擴產正是固定資產投資的重要組成部分。央行近日表示，打算繼續實施適度寬松的貨幣政策。由于全球對中國出口的需求依然疲弱，中國經濟的強勁回升依賴于國內消費和投資，因此要從更為宏觀的視野來看待汽車業擴產。

　　實際上，美國汽車市場的盛極而衰也與美國寬松的信貸政策有關。經濟學家謝國忠表示，乍一看，汽車業似乎遠離房地產和信貸泡沫，其實，它也是泡沫的一部分。他認為，從供給看，汽車業已經多年存在產能過剩的問題，但是沒能調整的原因是低成本的信貸允許這些公司保持過量的產能。如通用汽車金融服務公司經常為汽車制造商的日常經營提供補貼。

　　產能過剩之憂

　　汪劉勝表示，車企面對市場的反應往往會過度。業內分析指出，今年的擴產計劃在兩三年后會釋放產能，屆時可能會出現產能過剩的局面。市場一旦變冷，風險會立即體現出來。產能過剩的最大風險就是引發價格戰并趨于惡性化，進而吞噬企業盈利。如果汽車消費的增長難以持續，大規模擴產帶來的每年高額折舊也會影響到企業的利潤，從而給銀行帶來信貸風險。因此車企在擴張產能的過程中也應當適度。

　　分析人士認為，本田在中國盡管產能不是最大，但幾乎是盈利能力最強，其發展模式對本土品牌穩步發展、規避風險有一定的借鑒意義。本田在中國一直遵循“滾動發展、小規模擴張”的戰略。廣汽本田的產能基本是1萬輛、3萬輛、6萬輛、12萬輛、24萬輛、36萬輛逐漸穩步擴充，東風本田也是6萬輛、12萬輛、16萬輛、20萬輛、24萬輛慢慢發展，首期建成后擴產基本不用靠股東再投入，而是靠自身發展滾動壯大。

　　國金證券汽車行業研究員李孟滔有著不同的看法。他表示，本輪產能擴張與發生在2004、2005年的產能擴張有著根本不同，車企的產能擴張比較理性。目前很多車企已經在滿產，很多4S店提不到貨，汽車消費需求很旺盛，預計2010年一季度將出現銷量同比增長的高點。今年國內汽車產能近1000萬輛，預計2010年將增長10%。

　　汪劉勝認為，即使未來出現產能過剩也不用擔心。在全球汽車產業轉移的大背景下，中國將成為全球汽車的生產出口基地，未來國內汽車生產商面對的是全球市場。