面對當前市場，是空倉還是積極建倉？以“倉位靈活”為賣點的一對多產品，在當前市場遭遇眾口難調的尷尬，投資經理頻頻被投資者質疑。

　　近期，有基金公司客服工作人員向記者抱怨，近期頻頻有一對多持有人電話質疑專戶經理的投資。“最集中的是投資者看到一對多凈值多日沒有動靜，就會質疑投資經理不作為。”而在這位客服人員看來，事實上，當前一對多正逐步體現其靈活性，輕倉甚至空倉成為應對市場調整的謹慎之策。

　　上海一家公司專戶業務負責人表示：“專戶投資經理首先以獲得正收益為目標，而新產品成立初期投資經理一般較為謹慎，在逐步獲得正收益后才會逐步加大投資力度。”

　　然而，上述策略并未得到所有投資者的肯定，更有投資人直接對記者說：“近階段空倉策略顯然不明智，后市下跌空間有限，萬一市場反轉，投資經理臨時加倉會措手不及。”有投資經理分析道：“一對多客戶與普通公募基金客戶相同之處在于對短期業績波動較為敏感，不同的是一對多投資者相對專業一些。”該投資經理還透露，一些一對多客戶對產品短期虧損的承受幅度遠遠超出基金公司的預期。“最初產品設計時我們考慮客戶可以承受的虧損幅度是10%，然而不少客戶明確表示，短期30%的浮虧都可以承受。在當前市場中，空倉確實受到了諸多質疑，但目前我們不敢貿然加大投資，因為市場怎么走誰也說不準，壓力可想而知。”

　　有業內人士認為，一對多產品設計之初大多是以“獲取絕對收益為首要目標”，但從目前的現狀來看，一對多客戶多眾口難調，日后有必要將產品逐步細化，為不同產品盡量尋找適合類型的客戶。（程俊琳）