在經(jīng)歷了二季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和農(nóng)行上市兩大考驗之后，上周(7月12日-7月16日)大盤陰陽交錯，逐步走低。滬指累計下跌46點，跌幅為1.89%，收報2424.27點；深指微跌10.22點，跌幅為0.1%，收報9806.64點。受農(nóng)行巨量成交影響，兩市成交額環(huán)比放大。大智慧超贏數(shù)據(jù)顯示，上周大盤資金總體凈流出51.9億元，除12日凈流入外，其余交易日均是凈流出，市場做空情緒明顯。

　　農(nóng)行上周正式登陸A股，表現(xiàn)不容樂觀。在強大的護盤資金的力挺下，農(nóng)行上市首日漲2分，次日收于2.69元/股，以一分之差艱難保發(fā)。上市首日，A股應(yīng)聲下跌，至上周五，大盤疲軟依舊。多數(shù)分析師認為，在“綠鞋”機制的護航下，農(nóng)行短期應(yīng)無破發(fā)之憂，但多數(shù)分析師也對30日后農(nóng)行股價表示擔(dān)憂，中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，在目前的市場環(huán)境下，農(nóng)行一旦破發(fā)，將加劇市場的悲觀情緒，大盤或?qū)⑿纬梢粋�中長期的底部。

　　二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)則喜憂參半，一方面，由于居民消費價格指數(shù)(C PI)意外走低，一定程度上緩解了市場對通脹的擔(dān)憂，也化解了投資者對加息的預(yù)期；另一方面，二季度G D P增速下滑明顯，工業(yè)、投資等數(shù)據(jù)都有明顯回落，再加上全球范圍內(nèi)經(jīng)濟二次探底的憂慮正重新抬頭，市場對于未來宏觀經(jīng)濟走勢憂慮明顯，投資者觀望情緒加劇。

　　多數(shù)券商對未來大盤走勢均不樂觀。廣發(fā)證券認為，農(nóng)行上市對于本就供需緊張的市場資金面再度造成拖累，利空作用顯現(xiàn)無遺。成交量及熱點不足是制約當(dāng)前市場反彈空間的主要因素，雖然市場利空因素得到一定釋放，上市公司估值水平也得到一定回落，但短期市場不存在大幅反彈的條件，中期筑底之路仍需要較長周期完成。本周市場縮量震蕩概率較大。

　　長江證券認為，相對于之前小周期滯漲期C PI、M 1以及工業(yè)增加值的格局，6月C PI的超預(yù)期提前回落盡管尚難斷定通脹見頂，但其高位的弱勢反復(fù)表現(xiàn)，表明通脹已經(jīng)走在了年內(nèi)的高位，6月、7月向小周期衰退的過渡已得到數(shù)據(jù)的支持。在小周期衰退的初期，由于基本面和企業(yè)盈利預(yù)期的改變，市場將迎來新的一輪下跌。

　　湘財證券也表示，滬指上周兩次攻擊2480點-2520點的壓力區(qū)域未果，并在周五盤中跌破了回調(diào)的第一個支撐位2410點，預(yù)示著大盤短線的做空能量尚未釋放充分，大盤短線再次下探2330點的可能性偏大。(吳黎華)