昨日，國家統計局公布了6月份宏觀經濟運行數據，居民消費價格總水平(CPI)同比上漲2.9%，環比下降0.6%；工業品出廠價格(PPI)同比上漲6.40%，環比下降0.30%。由于數據基本超出前期市場預期，A股一度出現快速強勢反彈。

　　地產短期仍難表現

　　6月份的各項經濟數據也反映了一個字——跌。除了CPI、PPI環比下降， 興業證券數據顯示，包括2季度GDP、6 月汽車銷量、工業增加值(投資)、進出口、零售(消費)、房價指標等數據，實際上都出現了環比下降。

　　這其中，最受市場關注的，反映通脹壓力的物價指數同比已過頂點，環比已經轉負。興業證券宏觀分析師董先安指出，中國經濟數據環比已到冰點，2個季度之內難有明顯的通脹壓力。

　　有分析師認為，目前的地產股已跌至谷底，但出于對房價下跌和更嚴調控措施出臺的擔憂，短期內，地產股仍沒有表現的空間。

　　投資還得抓“結構調整”

　　“季度數據引發政策調整的假設并不苛刻�！倍�先安指出，近日高層頻頻進行草根調研，表明為了對沖脫鉤和地產調控的緊縮效應，管理層將鼓勵內需以平衡中國經濟。

　　海通證券宏觀經濟首席分析師陳露也認為，隨著宏觀經濟逐季回升，國內政策導向的焦點將轉向結構調整，以尋求經濟的可持續增長。“應急式保增長”將不再是政策的焦點，下半年結構調整將全面鋪開并推進。所以，下半年股市的投資機會將是“結構調整”主題，新型產業和過剩產業的兼并重組值得關注。

　　“我們繼續看好小復蘇無通脹行情，堅定認為周期性行業短期機會仍然大于風險�！迸d業證券認為。

　　著名財經評論人葉檀認為，通貨膨脹壓力降低對股市是有利好作用的，不過考慮到中國經濟結構的調整正在進行當中，未來資金的流動性包括新股上市恐怕還會源源不斷，這個就會對資本市場帶來壓力。(趙笛)

　　股言股語

　　李大霄：看好兩大板塊

　　國家統計局公布的上半年宏觀經濟運行情況，針對此組數據，英大證券研究所所長李大霄表示，CPI有所回落，國內經濟平穩健康運行，前期調控政策對物價起到了一定的控制作用。對后市大盤影響偏小。他表示，看好工程機械和家用電器兩大板塊。

　　秦曉斌：股市趨勢不明朗

　　數據對股市有何影響、后市該如何研判、如何操作？銀河證券研究所總監秦曉斌先生表示，上半年的數據表明經濟發展還是不錯的。從股市來看，經濟數據公布前后股市震蕩是正常的，而短期來看，將維持震蕩走勢，后市趨勢還是不明朗的。(本報綜合)