中新網5月27日電 據《上海證券報》報道，日前,業內一直翹首盼望的《短期融資券管理辦法》由央行發布,隨同發布的還有與證券公司債券承銷業務密切相關的《短期融資券承銷規程》。
承銷新機遇
此前,華能國際、長江電力、華電國際、中國鋁業等內地或在港上市的公司相繼發布公告稱,擬發行短期融資券。業內普遍認為短期融資券的推出,將有效增加貨幣市場工具供給,對滿足市場需求有重大意義。而眾多券商關注短期融資券的理由還包括,由此帶來的短期融資券承銷機會。
央行在《短期融資券管理辦法》答記者問中提到,新興的企業短期融資券市場拓寬了證券公司的業務范圍,為證券公司開展新業務、提高盈利能力創造了良好的條件。央行對此的評價無疑代表了業內不少人士的心聲。
業內人士表示,以前在企業債券融資業務中,證券公司參與承銷的都是長期債,盡管額度較大,但是由于采用的是審批制,發行周期都較長,券商的業務量并不多。而短期融資券開閘后,采用的備案制使得發行手續相對簡單,發行門檻降低,發行周期縮短,券商承銷業務將明顯增加。
需要理性看待
盡管新增市場前景誘人,但是多名債券分析人士表示,券商應該理性看待短期融資券承銷。就目前債券市場承銷業務的格局來看,商業銀行尤其是四大行占有很大的優勢。
從昨日亮相的首批5家企業短期融資券的承銷情況來看,主承銷商均為商業銀行,并以四大行為主；在承銷團中現身的證券公司只有三家。某大型券商的相關債券承銷人士向記者透露,此前多家商業銀行就已向央行進行了備案申請；目前還有企業在準備短期融資券的申請,而牽頭組團的主承銷商仍是四大行之一。
據業內人士分析,目前來看,中小型券商難以分羹債券承銷的新市場；大型券商尤其是在債券承銷市場上具有相當實力的券商,由于已經積累了一定的客戶資源,即便不能做主承銷商,但擔任副主承銷商或者加入承銷團把握很大,所以應該能先分享新業務。
在承銷費用的收取上,券商也不可能有過高的傭金收入。據業內人士分析,短期融資券的優勢就在于成本較低,發行額也較少,發行人不會訂立過高的利率和傭金水平,所以承銷傭金不會超過長期企業債的標準。而發行方式預料也將以承銷團為主,因此,攤到券商頭上的不會豐厚。但業內人士提醒說,短期融資券的意義在于開辟了一個新市場,同時也增厚了券商的業務蛋糕。(曹翊君)
