中新社北京十月二十五日電題：保險資金直接入市：保險和股市如何雙贏？
中新社記者李鵬
千呼萬喚中，保險資金終于獲準直接入市——中國保監會和中國證監會二十四日夜發布管理暫行辦法，允許保險機構投資者直接投資股票市場。
對中國的保險市場和證券市場來說，保險資金直接入市是一個“雙贏”的重大利好：保險公司拓寬了資金運用渠道，而證券市場增添了長期穩定資金的供給。而在有關部門為落實《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》而接連“出手”的背景下，允許保險資金直接入市也再次表明了中國政府對資本市場的強力支持，意義非同尋常。
不過，當利好期待最終成為現實時，疲弱不振的中國股市表現得很平靜。投資者持觀望態度，滬深股市二十五日上午高開短暫沖高之后便振蕩回落。顯然，中國股市目前出現低迷狀況非“一日之寒”，增加資金供給難以成為中國股市的“強心劑”。
保險機構投資者投資股票的比例，可控制在本公司上年末總資產規模的百分之五之內，因此可測算出目前保險資金直接入市的規模將不超過六百億元。雖然保監會表示，入市資金的比例可由小到大，逐步提高，但保險公司屬低風險偏好的投資者，不可能大規模進入高風險的股市。
實際上，即使是在國外成熟的資本市場，保險公司風險保費投資股市的比例一般也不會超過百分之五，而從此前的實踐看，中國保險公司投資證券投資基金的比例只有百分之六左右，遠遠低于監管部門允許的百分之十五的上限。考慮到保險公司在機構和人員上的準備工作還需時日，保險資金直接入市在短期內很難達到百分之五的上限，并且其中不可避免影響保險資金進入證券投資基金的比例。
對保險公司來說，雖然保險資金運用渠道較為狹窄、形式較為單一、收益相對較低等一直為人所詬病，但保險資金直接入市不過是多了一個高風險的保險資金運用渠道，并非多了一個穩賺不賠的“搖錢樹”。也正是出于對風險的擔心，中國保監會的相關政策規定非常謹慎，強調“解決好風險控制問題是保險資金入市的首要任務”。
控制入市比例、建立托管人制度、設置限制措施等等，中國保監會立足于循序漸進允許保險資金直接入市，而保險市場和資本市場還需戒急戒躁，盡快強身健體，提高風險防范能力，方能真正達到雙贏的初衷。
