中新網8月22日電 題：中國不是高油價的制造者而是受害者
作者：陳久霖
最近，原油價格不斷飆漲，8月19日紐約原油價格又創歷史新高，上升到每桶48.70美元，而2003年與2002年原油平均價格則分別為每桶31美元和每桶26美元。這意味著現在的油價比2003年的原油平均價格每桶上漲了17.7美元或57.1%，與2002年相比，每桶則上漲了22.7美元，或87.31%。
原油價格“一飛沖天”，油市前景撲朔迷離，一時引來眾說紛紜。而其中一些分析家和西方媒體竟將矛頭對準中國，認為中國的石油需求以驚人的速度增長，是令油價持續走高的主要原因。這種看法是否合理呢？油價高位運行的原因究竟何在？
油價上漲是多重因素拉動的結果
近三年來，全球對石油需求的增長比預期快了很多。其中，2004年的需求增長速度是24年以來最快的。據國際能源機構7月發表的月度報告，今年全球原油日需求量平均為8140萬桶左右，比去年增加3.2%。即2004年的石油需求量每天平均比2003年多出200萬桶。然而，全球每天能額外生產石油250萬桶。因此，從總體水平來看，供應與需求應該是大致平衡的。但一系列此起彼伏的國際事件，增加了石油市場的緊張氣氛，使人們憂心忡忡，擔心接下來的石油供應會因此受到干擾。在中東，伊拉克動蕩的局面一直持續，而且，沒有很快平息的可能，使該國的石油生產和出口受到很大影響；世界最大的產油國沙特阿拉伯自去年5月以來先后發生了五次恐怖襲擊，雖然至今尚未對石油生產形成直接的影響，但是，專家擔心沙特反恐力度不夠，將導致局勢混亂，引發全球能源危機；在非洲，重要的石油出口國尼日利亞自2002年以來因勞資糾紛引發多次石油工人罷工，而關于石油開采權的紛爭也沒有停息過，使石油生產數次中斷；在歐洲，世界第三大石油出口國挪威的石油工人要求增加工資也引發過罷工；在美洲，世界第五大石油出口國委內瑞拉總統查維斯與反對派和美國均有矛盾積怨，石油生產和出口也時時受到威脅；在俄羅斯，尤科斯石油公司日產原油170萬桶，日出口原油110萬桶，產量占俄羅斯約五分之一，擁有相當于阿爾及利亞和印尼石油儲備量的總和。該公司最近出現34億美元的債務危機也成為推高油價的一個重要因素；另外，有些國家的煉油廠安全也成問題。7月下旬，德國最大煉油廠發生火災。這家煉油廠的汽油和輕質家用燃油的產量均減少了25%。另外，韓國LG-加德士煉油廠的罷工以及美國德克薩斯州煉油廠的暫時斷電等一連串不利事件和問題的出現，如雪上加霜，進一步突出了國際石油市場供應的脆弱性，使整個油市彌漫在一股悲觀、不安的氛圍中，為當今油價問題的產生推波助瀾。
盡管拉高油價的基本面是多重和交錯的，但從上面的分析可以看到，市場并沒有根據常規的供需基本原則進行運作，而是受到了其他方面潛在和隱形因素的左右。專家估測，在40美元的油價當中，有30美元可以歸因于世界石油的需求，另外10美元則歸因于地緣政治風險等市場非基本面因素的影響。由此可見，市場非基本面的因素已成為當前引領原油價格波動上揚的重要動力。
投機炒作是當前國際油價上漲的主要推手
應當說，在供求關系沒有發生重大變化的情況下，全球油市動蕩在很大程度上相信是市場投機炒作所造成的。實際上，在影響國際原油價格的因素日益多元化的今天，油市背后的期貨投機常常是操縱油價漲落而被忽視的黑手。歐佩克成員國的一位部長就公開表示，投機行為是油價居高不下的罪魁禍首。
近幾年來，由于國際社會加強了對游資的嚴加防范和約束，大大提高了防范金融風險的意識，使國際投機勢力越來越難以對金融市場發動深度攻擊。但資本的逐利本性注定了國際投機資本必定會想方設法通過各種可能的渠道進行投機炒作，而世界石油市場便是其興風作浪的一個重要陣地。有實力的投資機構和部分投資者紛紛云集國際石油市場，在全球范圍內的商品期貨市場和現貨市場進行倒買倒賣，謀取超額利潤。近年來由于美元持續疲軟，股票、外匯市場不具吸引力，大量投機基金由資金和外匯市場轉向石油期貨市場。石油期貨市場上，主要靠投機贏利的對沖基金的份額已經超過了20%。這些投機商借消息推高油價，使得石油期貨價格不斷走高，石油現貨價格難以下行。
實際上，國際油價與非商業交易商的倉位頭寸有很大的聯系，自去年11月以來美國紐約期貨交易所的投機交易一直是多頭大于空頭，致使油價居高不下。雖然美國聯邦儲備局8月10日第二度調高利率，但升息幅度甚微，不足以使資金抽離石油期貨市場。投機資金的兩個基本炒作題材，就是石油需求增長和石油供應風險。許多投機者從中挖掘并有意炒作一些消息，不斷調整自己的盤位，以謀取暴利。這從油價近兩年來的走勢便可一窺端倪。美國攻打伊拉克的時候，許多投機商看好契機，使油價在2002年底開始上漲。從那以后，油價就一直呈上升趨勢。起初，價格的上揚據說是因為市場擔心恐怖分子襲擊，導致伊拉克無法完成石油出口計劃所致。接著，市場又以美元對歐元疲軟為借口推高油價；最后市場又開始擔心股市以及商品交易市場的情況，因為它們的起落與石油價格密切相關。然而，當所有這些因素明朗化后，根據規律應該下迭的油價，卻仍然繼續攀升。很明顯，投機商只將注意力集中在石油供應可能中斷或停止的危險上，而所有可能使油價回落或已清楚的市場利好消息則被他們忽略和回避。這使得油價在投機商的操作下，如泡沫般地越吹越大。
據估計，石油期貨市場真正的需求方只占交易總量的30%，其余均為套利者。今年3月5日，美國商業期貨交易委員會提供的數字顯示，2月17日，所謂非商業性的原油采購(包括對沖基金和其他金融投資)交易量竟達約7000萬桶。據近期路透社的一份調查顯示，分析家們估計投機因素使美國市場的原油價格每桶上升大約8美元。
由此可見，“在決定石油市場的走勢中，供求關系基本面已經由相互作用的多種因素所替代”，市場動蕩在很大程度上是心理因素所導致的，而市場投機行為則助長了油價的持續攀升，因此，將中國對石油的旺盛需求作為衡量國際油價漲落的指標當然是沒有依據的。
中國是高油價的受害者而不是制造者
近年來，隨著中國經濟持續高速地增長，人民生活水平的大幅提高，尤其是汽車和航空業的蓬勃發展，帶動了中國石油消費的大幅增長。近8年來中國石油消費平均每年增加6.4%。據中國海關統計，2004年上半年中國原油進口達到6102萬噸，增長39.3%。
勿需置疑，中國是世界上石油需求增長最快、最強勁的國家，中國因經濟增長強勁導致石油需求不斷增加的狀況確實對整個油市產生了一定影響，但不能因此就將油價的數次上揚主要歸咎于中國在幕后的推動作用。即使是按照美國專家的分析，2004年中國石油需求量將比2003年增加8% ，相對于1992—2002年年均6.5%的增幅來說有所加快，但這畢竟遠遠低于油價近兩年來57.1-87.31%的增幅。更何況，由于近年來日本及歐洲和拉美各國經濟復蘇緩慢，石油需求增幅很小，甚至有所減少，這對中國需求量的增加是一個對沖和平衡。因此，全球原油的產出與需求平衡并沒有因中國的需求增加而遭到破壞。
事實上，為了避免投資快速增長，導致經濟過熱，減緩對石油需求迅速增長的高度依賴，中國政府已經實施了宏觀調控和經濟緊縮的政策，今年中央銀行九年來第一次提高了利率，以應付水漲船高的油價和通貨膨脹的壓力，目前來看已取得了初步成效。中國的原油進口數量增幅會比上半年有所回落。據統計，中國七月份的工業生產是迄今為此增速最慢的一個月，原因就在于中國政府限制和節約能源的政策奏效，抑制了投資過快的勢頭。
實際上，作為世界第二大石油消費國，國際油價持續上升已經使中國成了最大的受害者。能源成本高加大了中國經濟通貨膨脹的壓力，使一些企業的生產成本增加、產品價格上升、企業利潤空間縮小、競爭力削弱，直接增加了消費者的負擔，并將最終導致中國經濟增長放緩。瑞士信貸第一波士頓亞洲首席經濟師陶冬就在最近一份分析報告中指出，中國將成為國際高油價最大的承受者。一些國際媒體或經濟評論員也驚呼，如果國際油價繼續上揚，將對中國脆弱的經濟給以沉重打擊。甚至有人說，如果國際油價的漲勢難以遏制，中國經濟將面對著“硬著陸”危險。一些分析人士更據此將今年中國國內生產總值的預測(GDP)從較早前的的9.8%調低到9%。
根據國際能源機構6月初發表的《高油價對全球經濟影響的分析》報告說，如果油價從每桶25美元上漲到35美元并保持下去，頭兩年內經合組織國家的經濟增長率將下降0.4個百分點，通貨膨脹率將上升0.5個百分點。高油價對進口石油的發展中國家的打擊更嚴重。如果油價每桶上漲10美元，亞洲經濟增長率將下降0.8個百分點，由于中國是東亞經濟增長率最高的國家，全球石油價格上漲對中國的影響顯然不會低于以上測算。若以今年平均每桶原油價格為37至38美元，中國全年進口原油為1億2000萬噸，折合約8億8000萬桶來估算，由于國際原油價格高，將直接導致中國全年外匯損失達到88億美元(150億4800萬新元)。今年中國僅原油一種產品的進口就將造成300億美元的貿易逆差，而凈出口作為拉動GDP的重要因素之一，高油價將拖累中國全國GDP下降0.7至0.8個百分點。
油價的未來走勢
從理論上講，國際油價走勢取決于基本供求關系的變化，而實際上，國際油價走勢卻并不單純，已不完全是資源產品價格的表象。從當前全球石油需求量、庫存量、歐佩克的增產能力、供應態勢和國際政治經濟局勢來看，油市形勢面臨諸多變數和復雜因素，近期油價取向恐怕難以回落到人們期待的價位。盡管當前油價的絕對值已達20多年新高，對經濟復蘇的負面影響也已經凸現，但許多市場人士稱，考慮到通脹因素，目前的油價與上世紀80年代相比仍屬較低水平。當前的油價其實只有1979年伊朗革命時期的一半。也就是說，如果按現在的價格水平計算，油價早就突破了80美元/桶。因此，許多分析人士堅稱，按照目前的趨勢，油價在近期內突破50美元/桶大關并非沒有可能。
我認為從短期來看，促使油價堅挺的因素依然存在，這主要包括中東局勢仍然動蕩，俄羅斯尤科斯石油公司欠稅風波尚未平息，美國煉油生產能力不足，其它產油國可能發生供應中斷，以及某些不可預知且極易動搖市場信心事件的發生，都將使人們對石油的正常供應產生疑慮。尤其是石油投機行為并沒有受到遏制，必將推動油價在高位振蕩。正如紐約PIRA能源公司總裁格爾茨坦所說，過去，只要增加石油生產便能緩解地理政治對石油市場造成的沖擊，“但目前所有的不穩定因素都將立即影響油價”。
但物極必反、盛極必衰。從總體和長期來看，根據經濟發展的規律，原油價格恢復到“生產國和消費國都能接受的水平”則是必然規律。對此，全球第一大石油出口國，沙特阿拉伯已經發出了明確的信息，王儲阿卜杜拉希望原油價格維持在合理水平，并稱只要“條件允許”，利雅得將盡量增加油產。他說：“我們不想見到油價超越30美元……我們希望油價介于25至30美元，這樣一來其他國家才不會受害。”
從近期來看，我們雖然不能阻止恐怖分子的破壞，但某些因素的出現還是可能發生逆轉的，消除人們對國際石油供應受到威脅的擔憂，可能促成被扭曲的國際油價在近期內緩慢回落。這些因素包括：石油輸出國組織增產的滯后效應可能顯現、汽油需求高峰隨著夏天結束而過去、消費國石油庫存可望增加、高油價對需求可能產生一定的抑制作用、中國經濟的降溫。從長期來看，油價高漲勢必引起通貨膨脹，使全球經濟由盛轉衰，經濟萎縮必然導致石油需求減少，從而，促使供求關系受到調整；猖狂的石油投機活動違背經濟規律，損害石油市場秩序，最終會引起國際社會的規范和約束，從而，使油價上漲中的投機成分受到遏制；長期高油價促使消費國節約能源，提高能源使用效率并加大開發替代能源，從而，使石油的消耗控制在一定的增長范圍之內。相信經過這樣的市場調節和各方較量后，石油價格將回落到可以接受的合理范圍。但是，在可以預見的未來，昔日低油價的好景恐難再現。
