2004年4月9日，全國社保基金理事會(以下簡稱“社保理事會”)理事長項懷誠接受國務院新聞辦公室的邀請，舉行新聞發布會。這是社保理事會成立三年來第一次面對公眾。
在這次新聞發布會上，項懷誠透露了一系列重要信息：2004年社保基金將增加股票投資的比例，從去年的5.1%提高到15%，在確保安全的基礎上提高基金收益；理事會將擇機開展海外投資試點，海外資本市場的選擇取決于國際市場的行情，但香港肯定是社保基金海外投資的選擇之一。目前，在香港上市的內地企業將首次公開發行股票的10%作為國有股減持收入交給社保基金，今后可以考慮直接持有上市公司股票。
項懷誠對今年基金預期收益充滿信心。至2003年12月31日，全國社保基金累計實現收益65億元。他說，今年一季度，基金收益已經達到14.22億元，這還不包括股票上約6.6億元未套現的浮動盈利。他相信今年基金的收益將會高于去年34.07億元的水平。
項懷誠還首次向外界介紹了理事會的內部架構。社保理事會共有六個職能部門，分別是辦公廳、投資部、基金財務部、股權部、法規監管部、信息研究部。并有三個非常設管理委員會：專家委員會、風險管理委員會和投資決策委員會。專家委員會由理事會的成員和非理事會的成員組成，風險管理委員會和投資決策委員會由理事會成員組成。社保理事會有三位副理事長，分別是劉雅芝、馮健身和高西慶。
項懷誠今年66歲。從1963年在財政部稅務總局當科員開始，在財稅部門工作了30年，1995年1月至1998年3月任國家稅務總局副局長、黨組書記(部長級)，1998年3月至2003年3月任財政部部長。2003年5月，出任全國社會保障基金理事會理事長。這位在財稅系統工作多年的資深財稅專家卻是學中文出身。
4月13日，在舉行新聞發布會四天之后，項懷誠接受了《財經》的專訪。
海外投資安全至上
《財經》：社保理事會成立三年來，這次新聞發布會還是第一次。媒體大都認為你們非常低調。可否談談這三年理事會的運作情況？
項懷誠：社保理事會成立后，前年、去年主要是做了招收人員，配備干部，建立內部構架，制定規章制度等一系列準備工作，以便為未來的投資運作打下基礎。我們的理念是公開透明，公開透明意味著要向社會提供負責任的信息。
過去三年還有一個非常重要的工作就是選擇基金管理人。委托投資很重要的一個環節就是選擇基金管理人。我們選擇基金管理人主要依靠證監會推薦。上次選擇的六家基金公司就是從證監會向我們推薦的10家基金管理公司中篩選出來的。理事會要考察它們過去的業績如何，資本金是否充足，投資理念是否與社保理事會的理念相符等。每個公司要準備幾百頁厚的資料。這些公司的選擇是由社保理事會的專家委員會投票決定。理事會的托管銀行也是這樣選擇出來的。
社保理事會采用年報制度。年報公布前必須要經過社保理事大會通過。社保理事大會是理事會的最高權力機構。我作為理事長，每年都要向大會報告，包括去年的業績、今年的計劃和未來的設想。
《財經》：社保理事會投資海外資本市場已得到國務院批準。海外投資的規模有可能多大？是否會碰到外匯管制方面的問題？
項懷誠：我認為外匯不是問題。我們國家現在有幾千億美元外匯儲備，都存在國外的銀行。如果你有能力投資外國國債或股票，并且能夠有投資回報，政府肯定是歡迎的。關鍵問題在于理事會有沒有那么大的本事，因為投資就意味著風險。所以我們還是要在機制和人員上做好海外投資方方面面的準備，有多大本事做多大的買賣。
海外投資規模是根據國家的外匯儲備數量、當期外匯的收益情況、國際資本市場的走勢以及投資機構的運作能力決定的。國務院沒有給我們限制投資規模，主要看我們海外投資的準備是否已經充分。目前我們正在積極的準備之中。
《財經》：理事會海外投資與國內投資在投資理念上有何不同？
項懷誠：我認為沒有什么不同。最主要的就是穩健投資，安全至上。
《財經》：在選擇海外投資管理人時，國內的基金管理公司是否有權競爭？
項懷誠：選擇基金管理人的標準就是它是最好的基金管理公司。我們奉行的原則是公平競爭，每個基金管理公司，無論是國內的還是國外的都有權參與競爭。
《財經》：社保理事會作為委托人，與基金管理公司在投資收益率上是一種什么樣的談判模式？
項懷誠：理事會的投資理念是不求高回報，但求風險小。收益穩定、安全至上、謹慎投資是我們的準則。我們和基金公司之間的合作，主要是看基金公司的理念是否與我們相一致，它們的團隊如何。理事會不會直接干預基金公司的投資組合，但是我幾乎每天都會收到基金公司的投資報告，觀察投資組合的業績如何。理事會看重的不是單只股票的收益率，而是整個組合的收益情況。中石化虧了兩年，我對它依然有信心。中石化的老總對我說：“你才是真正的戰略投資者。”
《財經》：你們如何評價基金管理公司的優劣？
項懷誠：我當然是以基金管理人的投資收益來衡量它的業績。我現在就可以說理事會委托的基金中，鵬華基金是做得最好的。至于哪個做得最差，我就不方便告訴你了。
目前，我們委托的這六家基金管理公司投資的份額還是平均的，但我們也在考慮將來會根據基金管理者的業績來確定它管理的份額，也就是說能者多勞，多勞多得。
國有資產劃撥年內將啟動
《財經》：據媒體報道，你去年年底就將國有資產劃撥到社保理事會的申請上交到國務院了，但是現在還沒有聽到任何反饋的消息。能否透露一下有關國有資產劃撥的進展？
項懷誠：通過劃撥一部分國有資產來充實社保基金已經明確寫入十六屆三中全會的文件。我理解外界的關注：“怎么到現在還沒有動啊？”希望大家理解，這個問題本身非常復雜。國資管理是非常復雜和繁瑣的事情。對于社保理事會來說，國有資產劃撥是件天大的事；對國資委來說，這是需要逐步推進的事情之一。并不是部門之間有分歧或者看法不一致。我估計國有資產劃撥今年年內就會啟動。
《財經》：如果國有資產從國資委劃到社保理事會，理事會是否會將它變現再進行投資？
項懷誠：我們不會馬上變現。國有資產劃到社保理事會名下，我們可以幫助國有企業改善公司治理結構，成立董事會，我們就是股東之一，如果有條件、有必要，我們也會向這些企業派出董事。我們認為最重要的是持有，這樣老百姓就安心了。今后理事會就會既持有資產，也持有資金。
《財經》：有些學者提出直接把劃撥的國有資產證券化后充實個人賬戶，是否有可能這樣操作？
項懷誠：這是一些人提出的一種方案，并沒有操作的方案。個人賬戶制度建立至今已有10年的歷史，但是個人賬戶沒有做實，個人賬戶里的錢有些被拿來作為養老金當期支付了，這就是所謂的“空賬”。此外，由于社保基金還沒有做到全國統籌，在地區之間就必然會出現不平衡，存在凹凸面。例如深圳有結余，而沈陽體現為赤字。深圳的結余不可能調到沈陽使用，結構上出現不平衡。目前這個缺口是由財政拿錢來彌補。我在財政部當部長的時候就一年拿出400多億，以保證當期的支付。
十六屆三中全會講到要做實個人賬戶。其實在2001年遼寧已經開始了做實個人賬戶的試點。遼寧做實個人賬戶的比例是8%。中央財政每年補助遼寧10多億以充實個人賬戶。從今年開始，中央決定擴大試點范圍，新選擇的兩個地區是黑龍江省和吉林省。我們總結了遼寧的經驗，認為一步做到8%可能有些困難，所以從建立一筆儲備基金的角度考慮也可能把比例降低一些。這兩個省試點之后再總結經驗逐步向全國擴大。對于試點省份有困難的地區，中央財政可以按一定比例給予適當的補貼。國務院已經決定，把中央給予每個省做實個人賬戶的補助資金交給社保基金運作。
社保基金有望投資實業
《財經》：我還聽到消息說，社保理事會也打算做一些實業投資。這種說法準確嗎？
項懷誠：我們是有這個想法。全世界的社保基金都參與實業投資，而且比例比較高。我們幾個部門正在修改《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》，今年適當的時候相信可以出臺，我希望早一點。修改之后，我們就可以進行實業投資。
關于實業投資，我和許多部門還有地方領導人都交換過意見。他們對我說：“你理事會要是進入，我就把最好的項目讓你投資。”現在好的項目很多，比如高速公路、鐵路主干線改造、城市污水處理、石油項目等等。
《財經》：社保理事會這部分資產主要是為了彌補養老金的缺口，目前是否有支出計劃？
項懷誠：目前沒有。我們的計劃是，理事會這筆錢10年之內都不會作支出，至少是不動本錢。國家戰略儲備基金的含義就是長期穩定、不斷壯大的國家基金。
《財經》：最后一個問題：有些人擔心社保理事會作為國有的戰略投資者會不會淪為政府救市的工具？
項懷誠：我們救不了市，也沒有人給我這樣的任務。我相信政府也不會去救市。
(稿件來源：《財經》雜志 作者：趙小劍)
