中新網8月25日電 當前，中國貨幣信貸出現了持續高增長的態勢：貨幣供應量增長處于1998年以來的最高水平；前7個月新增的人民幣貸款已超過去年全年。在這樣的大背景下，央行審時度勢，果斷出手，小幅上調存款準備金率。人民日報今日發表評論文章稱，此舉有利于防止貨幣信貸的過快增長，為經濟發展提供穩定的金融環境。
文章分析稱，貨幣信貸的高速增長是幾年來擴大內需政策作用的結果，是國民經濟持續快速發展的外在體現，從總體上看是正常的。但是，貨幣信貸在高速增長中也有可能埋下一些經濟、金融風險。如果不綜合運用多種貨幣政策工具，給予適時、適度的調控，消弭風險于未然，將不利于經濟的持續快速健康發展。
文章指出，公開市場操作、存款準備金和再貼現是常用的三大貨幣政策工具。上調存款準備金率，將使金融機構在央行的準備金存款直接增加，使其可用資金相應減少，信貸擴張能力隨之減弱。
一方面，下半年貨幣信貸還有進一步擴張的趨勢。對人民幣匯率不合理的升值預期，誘使一部分外匯源源流入中國，這一勢頭在今后一段時間內還可能繼續存在。為了維護人民幣匯率的基本穩定，央行不得不大量收購外匯，相應投放大量的基礎貨幣。同時，下半年中國將進行農村信用社改革試點，也需要央行安排一些必要的資金，投放一部分基礎貨幣。
另一方面，目前央行調控貨幣信貸的手段主要是公開市場操作，特別是通過向商業銀行發行央行票據的方式來回籠基礎貨幣。但是，光靠央行票據“單打獨斗”還難遏制貨幣信貸的迅猛增長。
因此，只有適當地上調存款準備金率，再加上央行票據等多種調控手段，形成“組合拳”，才能比較有力地增強金融調控的效果。
文章總結指出，值得指出的是，上調存款準備金率并不意味著從此要緊縮“銀根”，要改變貨幣政策的方向了。事實上，央行只把存款準備金率提高了1個百分點，上調后，商業銀行仍將保持一定的可用資金，依然具備平穩增加貸款的能力，有利于逐步形成貨幣信貸平穩增長的局面。而貨幣信貸的平穩增長，既有利于維持經濟發展的好勢頭，又有利于防范各種風險，符合穩健的貨幣政策的內在要求。(田俊榮)
