保監(jiān)會(huì)昨天發(fā)布 《保險(xiǎn)資金管理暫行辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)資金投資于股票和股票型基金的賬面余額不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%。今年上半年，保險(xiǎn)資金投資基金、股票、股權(quán)等權(quán)益類投資占比大約為15%，離上限還有10%的空間。按照4萬億元的險(xiǎn)資余額計(jì)算，將有4000億元資金可以進(jìn)入股市。

　　為險(xiǎn)資投資創(chuàng)業(yè)板預(yù)留空間是《辦法》的另一亮點(diǎn)。征求意見稿中“保險(xiǎn)資金禁止買入創(chuàng)業(yè)板股票”的表述，在新出臺(tái)的《辦法》中已被刪去，取而代之的是 “投資創(chuàng)業(yè)板上市公司股票由保監(jiān)會(huì)另行規(guī)定。 ”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這意味著險(xiǎn)資投資創(chuàng)業(yè)板的空間已經(jīng)打開。

　　但分析師表示，短期內(nèi)并不會(huì)出現(xiàn)傳言中的4000億資金進(jìn)入股市的現(xiàn)象。

　　“4000億入市只是一個(gè)理論上估算的數(shù)據(jù)，實(shí)際上最終流入市場多少還要看對市場的預(yù)期和判斷”，國都證券首席策略分析師張翔分析，從目前來看，主流機(jī)構(gòu)對市場的判斷還比較謹(jǐn)慎，保險(xiǎn)資金到底會(huì)有多少流入股市，根本上還取決于后市的表現(xiàn)。張翔指出，目前股市資金并不短缺，而且關(guān)于險(xiǎn)資投資比例放寬的消息之前已有，因此，在經(jīng)過一段時(shí)間的消化后，對股市影響不會(huì)太大。

　　東方財(cái)富證券研究所分析師江峰則認(rèn)為，險(xiǎn)資投資股票比例升至20%是中長期重大利好，說明險(xiǎn)資認(rèn)同資本市場目前價(jià)值。但當(dāng)前保險(xiǎn)資金大舉入市的可能性也不大，因?yàn)榍捌陔U(xiǎn)資已有積極動(dòng)作。險(xiǎn)資從2800點(diǎn)位開始加倉，持續(xù)至2500點(diǎn)，險(xiǎn)資認(rèn)為2500點(diǎn)以下是低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，可大幅加倉。2700點(diǎn)左右險(xiǎn)資加倉節(jié)奏會(huì)放緩，考慮更多的是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)及個(gè)股成長性，也不存在大幅減倉的可能性。

　　江峰還表示，機(jī)構(gòu)投資者的投資方向大體一致，看中消費(fèi)等板塊。盡管險(xiǎn)資投資股票比例上升有助于市場良性循環(huán)，但短期對市場的影響也不宜看得過重，只能說明目前點(diǎn)位處于相對低估值區(qū)域。 “2500點(diǎn)位下方?jīng)]有太大空間，中期看2680點(diǎn)位突破的概率較大。 ”

　　英大證券研究所所長李大霄也同樣認(rèn)為，險(xiǎn)資應(yīng)該不會(huì)即刻快速建倉，其配置股票的過程應(yīng)該是緩慢提升，逐漸擴(kuò)大規(guī)模的，預(yù)計(jì)這個(gè)階段將會(huì)至少持續(xù)半年到一年左右。（楚怡俊）