好事多磨，這句話用在農行身上再恰當不過。

　　屈指算來，從2004年第一次上報股改方案至今，在楊明生、項俊波兩任行長治理下，農行股改已歷時六年。如今，這場漫長的馬拉松終于迎來終點：今日，農行A股在上證所掛牌，明日，H股在港交所掛牌。

　　然而，這一切似乎都來得那么突然，就在今年2月，農行還曾發表聲明稱，尚無明確的發行上市計劃。若從6月9日通過發審會算起至7月15日掛牌，農行上市僅花了36天，稱之為閃電上市毫不為過。

　　十六字方針

　　農行股改的原點起自2004年，彼時，農行第一次上報股改方案，四大國有商業銀行當時均在積極備戰股改，但均未上市。

　　1999年前后，在向四大資產管理公司剝離近1.4萬億元不良貸款之后，高層確定了國有商業銀行股份制改革的方向，即“財務重組、引入戰投、公開上市”的改制路徑，并由中行、建行兩家率先進行股份制改革試點。

　　此背景下，農行第一次上報股改方案未獲通過。事實上，深層次的原因在于，監管層考慮到農村社會經濟發展的需要，應該保留一家服務“三農”的商業銀行。因此，曾一度是專門服務農業的專業銀行，農行接下“三農”擔子合情合理。

　　很快，建行、中行股改進展順利，二者分別于2005年10月和2006年6月完成IPO，工行也于2006年10月成功上市。在著手啟動服務“三農”工作的同時，農行也開始了股改的前期準備工作，2006年9月，農行在總行和一級分行層面組建股份制改革辦公室。

　　2007年初，全國金融工作會議“一錘定音”，確定了農行“面向三農、整體改制、商業運作、擇機上市”的十六字方針。

　　這也即是說，高層在給農行定下“整體改制”基調的同時，也給農行提出了一個重大課題，即如何把握好“三農”業務和商業化經營的平衡點。而這種探索，世界范圍內鮮有成功案例。

　　項俊波時代

　　或許是出于加速農行改制的考慮，在確定改制十六字方針僅5個月后，農行高層即發生重大變動。

　　2007年6月，央行原副行長項俊波調任農行，接棒股改，原行長楊明生改任保監會副主席一職。農行步入“項俊波時代”。

　　事實上，十六字改制方針確定后，農行系統內，部分人對服務“三農”仍持懷疑態度，甚至有人認為，其他三大行都只做城市業務，讓農行單獨承擔“三農”重任不公平。

　　項俊波到任后，借年中工作會議之機，提出并且詳細闡述了三個核心問題：要不要服務“三農”，服務什么樣的“三農”以及怎么服務“三農”。

　　效果立竿見影，2007年年中會議之后，農行系統再無抱怨之人。2007年9月，農行在吉林、安徽、福建、重慶等八個省(區、市)啟動面向“三農”金融服務試點。

　　進入2008年，農行又啟動“三農”金融事業部制改革，以期用事業部的組織形式破解服務“三農”難題。與此同時，其他股改工作亦在穩步推進，外部聘請德勤進行審計；內部啟動財務、風險管理、IT等多項改革。

　　2008年10月，農行再次上報的股改方案獲得國務院通過，11月，匯金完成1300億元等值美元注資。隨后，農行股改迎來首個標志性節點：2009年1月9日，中國農業銀行股份有限公司在北京召開創立大會，注冊資本2600億元。

　　在此期間，巨額不良資產問題也得到了解決。經財政部批準，農行按賬面原值剝離不良資產8157億元，財政部以無追索權方式購買該等不良資產。剝離之后，農行不良貸款率從2007年末的23.57%下降至2008年末的4.32%。

　　今年6月，農行舉辦的首場機構推介會上，項俊波回憶稱，到任農行之后，主要做了這樣幾件事：推進“三農”業務、全面梳理風險管理以及搭建人力資源架構等。

　　閃電IPO

　　粗略來看，國有銀行股份制改革無外乎三個階段：財務重組、引進戰投、實現上市。2009年初，中國農業銀行股份有限公司成立后不久，所有股改準備工作已基本就緒。戰投方面，農行早已確定除了社保基金之外，上市前不再引進其他戰投。

　　此后，盡管外界頻頻傳出農行即將上市的消息，但事實上，農行IPO進程遲遲沒有啟動，就在今年2月，農行還在其網站掛出聲明稱，農行尚無明確的發行上市計劃。

　　情況在4月份出現轉機。4月13日，農行股改領導小組成員單位舉行會議，討論農行上市事宜，央行、銀監會、證監會、財政部和農行等相關部門人士參會。會議表示，要加快農行上市步伐。

　　農行IPO開始急速前行，4月下旬，農行透露，打算A+H兩地上市，且已經遴選了9家承銷商，其中A股4家，H股6家。

　　此后，農行上市的速度超過所有人想象。5月，曾有農行員工向《第一財經日報》透露，當時，上市相關部門的員工都在加班加點，準備上市材料。

　　隨后，6月9日，農行順利通過A股發審會，不久H股也順利通過。拿到證監會批文之后，路演、詢價、定價所有的規定動作，農行在最短時間內完成。

　　好事多磨，經過了漫長的孕育，農行終于成功實現上市，并且創下了全球融資額最大的歷史紀錄。