今年上半年，A股二級市場行情慘淡：股指下跌、股價破發、投資者多有虧損；與之相反，一級市場卻紅紅火火，IPO數量及融資額均遠遠超過去年全年，并超過香港成為全球最大的IPO市場。

　　對于“股指下跌、IPO暴增”現象，全球四大會計所之一的普華永道表示：A股IPO市場繁榮的第一大功臣是深市中小板，眾多中小企業上半年蜂擁上市，一舉使深市A股上市公司數量首次超越滬市。

　　-數據

　　A股IPO全球居首

　　普華永道昨天發布的數據顯示，上半年，中國A股成為全球最大IPO市場，滬深兩市IPO共176宗，融資總額達到2127億元(詳見附表)，遠遠超過香港的503億港元。而2009年，香港是全球最大的IPO市場。

　　引人矚目的是，兩市IPO的繁榮幾乎全部歸功于深市中小板和創業板。上半年深市中小板的IPO數量達110家，是去年全年的兩倍多，占今年上半年滬深兩市IPO總量的六成以上。中小企業上市潮還一舉推動深市上市公司數量(981家)首次超過滬市(869家)。

　　對此，普華永道北京主管合伙人封和平認為，與世界其他經濟體相比，中國受金融危機的影響相對較小，而作為中國經濟最活躍的因素，中小企業對自己的上市前景看好，投資人也看好其發展前景，愿意投資。

　　股指下跌近兩成

　　與A股IPO市場的繁榮景象形成鮮明反差的是，A股二級市場各種指數在上半年紛紛下跌。普華永道昨天公布的數據顯示，上證綜指從今年1月最后一個交易日收市的2989點下滑到6月最后一個交易日收市的2398點，下跌約20%；其間深證綜指也從1120點下滑到945點，下跌約16%。

　　對于二級市場的下跌，封和平認為，中國資本市場從去年下半年開始受到金融危機影響，投資氣氛對股指形成了下壓態勢，而已上市的公司往往是高位發行的，股價也在較高價位運行，所以股指會下跌。普華永道中國主管合伙人林怡仲認為，二級市場的表現反映出了投資者對股市投資保持觀望態度，這主要是受到了宏觀經濟因素的影響。

　　-預測

　　下半年IPO不會放緩

　　股指低位徘徊，很多人猜測管理層會放緩IPO，但普華永道卻認為，中國股市的監管能力正在提升，市場有自己的修復能力，加之中小企業融資熱情濃厚、市場資金充裕、投資渠道有限、利率維持在低水平，所以預計下半年IPO不會放緩，全年A股IPO數量將達到史無前例的300宗，融資額有望達到5000億元。

　　封和平在會后接受記者采訪時還發表個人觀點稱，他預計年底前滬指會回到3000點上方。

　　國際板或下半年推出

　　普華永道方面昨天還預測稱，下半年上海有望推出國際板，年底前將有2-3家海外企業在此掛牌，其中包括紅籌股。之所以做出如此預測，封和平表示，推出國際板的條件已經成熟，“監管方面，證監會、上交所等已做了大量調查，初步規劃已成型；市場方面，中國資本市場對跨國公司有相當的吸引力，一批公司對到中國上市意愿強烈。”

　　至于首批上市企業是紅籌企業還是海外跨國企業，封和平認為兩者都應考慮到，“紅籌股無論市場還是客戶都在中國內地，所以監管部門應該充分考慮它們的需求；而沒有跨國公司，也難以稱之為真正的國際板，不少跨國公司對中國經濟及資本市場非常看好，對上國際板也很感興趣。”

　　AH溢價3到5年消失

　　對于目前A+H上市公司的A股定價往往高于H股現象，林怡仲認為，這是中國經濟發展中的特殊現象，相信未來3-5年會消失，“這就像買LV包，內地和香港差價不小，但內地和香港都有人買，它反映的是實際的市場需求狀況。”“為何同一個包在不同的地方價格不同？這需要考慮到交易成本，考慮到人民幣不能自由兌換。相信人民幣自由兌換后，價格就會趨于一致。”封和平補充道。 (本報記者張艷)