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　　空調行業現有庫存1500萬臺，其中三級以下的低能效空調占比較大，廠商消化這些貨需要兩三年

　　2009冷凍年度剛開幕，空調廠商和經銷商就迎來了天量庫存。

　　“行業現有庫存達到1500萬臺，其中三級以下的低能效空調占比較大，按照目前的市場情況，我們預計消化這些低端空調需要兩三年時間。”國務院發展研究中心市場經濟研究所經濟咨詢中心副主任陸刃波在接受理財周報記者采訪時表示。

　　顯然，手中存貨越多的廠商所面對的壓力越大。近來江湖有傳聞稱，空調業巨頭格力電器(000651.SZ)雖然在今年7月停止了5級能效工程機的生產，但其渠道和經銷商渠道的庫存依然達到300萬臺左右。

　　更有進一步的消息稱，工程機每臺成本1000元左右，格力有30億元的資金沉淀在這些庫存中；而目前格力電器正在河北、廣東等地區以700元左右的價格在清貨，按照每臺虧損300元來看，將虧損近9億元。

　　更悲觀的預期是，如果在明年“國家新能效標準”正式實施之前格力電器無法將這些庫存清除掉，那這些巨量的存貨勢必會轉化為格力電器的不良資產。無論是壓在廠商還是經銷商手中，它們都會成為格力電器的業績炸彈。

　　“我們自己都不知道有多少庫存”

　　有媒體引用消息人士的說法，格力電器渠道和經銷商渠道的庫存達到300萬臺左右。

　　“我們自己都不知道有多少存貨，別人怎么知道？”格力電器的一位內部人士反問專程求證的理財周報記者。

　　在此之前，理財周報記者曾多次致電格力電器總經理董明珠以及董秘劉興浩，但二者要么是電話始終不通，要么就不肯對此給予正面回答。

　　格力電器究竟有多少庫存沒有消化完，財報或許可以說明一些事情。

　　格力電器截至今年9月30日的存貨為46.74億元，而6月末為65.35億元，去年同期是54.70億元。從此來看，格力電器的庫存壓力似乎不升反降。

　　只是，另外一組數字似乎蘊含著某些問題。截至三季度末，格力電器的預收賬款升至48.85億元，6月末為11.49億元，去年同期為44.13億元。

　　與此同時，其三季度末的應收賬款為17.34億元，6月末為39.31億元，去年同期為14.47億元。此外，格力電器三季度末的應收票據升至118.77億元，6月末的數據是45.89億，而去年同期只有66.75億元。

　　再參考格力電器在三季報中的解釋，“報告期末應收票據比年初增長60.28%，主要是收到國內經銷商的承兌匯票增加所致；應收賬款比年初增長93.84%，主要是出口銷售增長，尚未收回的貨款增加所致”，我們或許可以得出這樣的推斷：格力電器在三季度的存貨下降主要是將產品倒給了經銷商。

　　平安證券也認為，格力電器三季報應收票據增幅遠高于收入增幅，可能是經銷商使用應收票據付款的比例在增大，應收票據的回款期在增長，反映了經銷商銷售不很順暢，可能會影響格力后續的出貨。

　　清貨死線

　　“格力庫存較高部分是由它的生產模式決定的，因為它是批量生產的，不是按需生產的，高庫存不是今年才有的，往年也有。”平安證券的分析師朱政告訴理財周報記者。

　　更要命的是關于空調能效標準的一紙規定。根據國家標準化管理委員會今年6月18日下發的《房間空氣調節器能效限定值及能源效率等級》征求意見稿，中國空調能效標準門檻將從現行的5級能效比，提高至2級能效比。

　　“從目前了解的情況來看，低于3.2級能效比空調生產禁止時間可能在2009年3月，禁止銷售時間可能在2009年9月。”國信證券在研究報告中如此預測，這也是業界預期比較一致的時間窗口。

　　從現在計算，留給空調廠商和經銷商的時間只有大約10個月，這與陸刃波預期的兩三年清貨時間相去甚遠。

　　不過，據陸刃波透露，明年3月新標準出臺已成定局，只是停止銷售的過渡期是多久，“還有商量的余地”。

　　低價甩賣

　　“已生產的低能效空調仍可流通，不能生產不代表不能銷售，我們可以推向三四級市場或者做工程機。”格力電器某內部人士在理財周報記者采訪時堅決否認庫存對于該公司的業績壓力。

　　“格力電器的專賣店接近1萬家，如果每家每天賣一臺空調，一天可以賣一萬臺，要處理300萬臺則需要300天，不到一年的時間。”該人士給理財周報記者算了這樣一筆賬。

　　由于格力電器的營銷模式相當依賴于經銷商，理財周報記者曾試圖從格力的經銷商那里了解格力電器的產品銷售情況。不過，大部分經銷商都不愿正面透露具體的銷售情況。

　　陸刃波告訴理財周報記者，“對于國內空調廠家來說，這些低能效空調機的消化主要是向二三級城市轉移，或者走工程機的銷售渠道，而國外的能效標準比國內高，基本走不了出口的路子。”

　　所謂工程機，是與走零售渠道的銷售機相對應的，主要以批量銷售，多數供房產建筑使用。 “停止銷售就是停止銷售，屆時二三級市場和工程機的路都走不通。”陸刃波說。

　　不過，按照中華商務網的統計，國內空調市場5月份銷售空調312萬臺，同比大幅下滑32.67%，創下國內空調市場6年來單月最大跌幅。個別城市空調銷量甚至下降50%。

　　而且，由于國內房地產業務的深度調整和萎縮，明年空調銷量的下滑恐怕將超出現有的幅度。

　　“庫存的解決主要看終端的銷售，降價是必然的，現在原材料價格的下降也給空調降價提供了空間。”朱政告訴理財周報記者。

　　最近市場廣為傳聞的是，某政府機構空調工程機公開招標，參加此項空調工程機招標的企業涵蓋了幾乎國內所有空調品牌，競爭也異常激烈。

　　最終，格蘭仕以令人咋舌的價格競得全部583套的工程，其中1匹機價格前所未有地低至700元。在業內人士看來，這無疑是虧本大甩賣。(記者 徐清 盧山林/文)