美國促壓人民幣升值的態(tài)度眾所周知，而歐盟自2005年匯改以來，在人民幣升值問題上一直持相對溫和的態(tài)度。但今年初尤其年中以后，歐盟一改其溫和態(tài)度而變得異常強硬，其財經(jīng)高官頻頻就人民幣匯率問題發(fā)表看法，敦促人民幣升值。
歐美為何在人民幣匯率問題上要聯(lián)手向中國施壓呢？原因當(dāng)然不是別的，是他們認(rèn)為人民幣升值幅度不夠大，特別是歐盟認(rèn)為，由于美元對歐元貶值過快，緊盯美元的人民幣對歐元實際是貶值了。自2005年以來，人民幣兌歐元已貶值約8%。
各國貨幣匯率之爭本質(zhì)上是貿(mào)易問題之爭。美國之所以施壓人民幣升值，意在減少美國貿(mào)易逆差。同樣，歐盟對中國施壓，也是為了縮小日益擴大的歐中貿(mào)易逆差。統(tǒng)計顯示，今年前9個月，中國對歐洲的貿(mào)易順差達(dá)948億美元，占中國對外貿(mào)易順差幾乎一半。同時，中國也是歐盟唯一的貿(mào)易逆差來源。按歐盟統(tǒng)計，其2006年對華貿(mào)易逆差高達(dá)1280億歐元。
對此，歐盟認(rèn)為，人民幣的相對貶值一方面使歐洲國家的對華出口相當(dāng)不利，另一方面也使得中國的商品進(jìn)入歐洲市場比進(jìn)入美國更容易。例如，自2006年初以來，中國對歐盟出口同比增長約40%，特別是今年來，由于美國經(jīng)濟放緩使中國對美出口增速有所下降，而中國對歐盟出口則迅速上升。在這種情況下，很多人把歐盟對中國的貿(mào)易逆差歸咎于人民幣對歐元的貶值，也就不奇怪了。
摩根士丹利認(rèn)為，2005年匯改至今，人民幣實際匯率至少已經(jīng)升值了17.0%，而不是統(tǒng)計的11.9%。這意味著人民幣2/5的升值“不聲不響”。歐美之所以存在人民幣升值幅度不大的錯覺，完全是因為美元今年以來的肆意貶值行為，以及美國次貸危機持續(xù)擴大對它們各自國內(nèi)的金融、出口造成打擊所致。
目前美元的走勢完全符合美國“主動貶值戰(zhàn)略”。然而，美國人需要有國家為其這種不負(fù)責(zé)任的主動貶值行為做“替罪羊”，而歐盟或者是沒有看清美元貶值有打擊歐元的意圖，或者還有其他更隱秘的原因。比如，有國內(nèi)專家認(rèn)為，歐美明知人民幣升值對改善其國際貿(mào)易狀況起不到多大作用，但仍然不遺余力地促壓人民幣升值，原因有二：一是打擊中國“世界工廠”的競爭力，使中國制造難以形成優(yōu)勢企業(yè)，從而削弱與歐美銷售商的議價能力，中國廉價勞工就必須永遠(yuǎn)為歐美經(jīng)濟沒完沒了地服苦役；二是通過人民幣大幅升值和不斷加息，使得全球熱錢投機中國，誘發(fā)國內(nèi)流動性嚴(yán)重過剩，資產(chǎn)價格飛漲，幷在泡沫頂峰時再做空中國，重演日本式金融危機。而在這場大國之間的貨幣博弈中，美元是螳螂捕蟬，歐元則是黃雀在后。
這種看法不無道理。曼德爾森就承認(rèn)，人民幣升值本身并不能扭轉(zhuǎn)歐盟和美國對中國不斷增長的貿(mào)易逆差，但可以幫助中國冷卻“因生產(chǎn)力過剩和勞動力成本低而過熱的制造業(yè)”，可謂再真實不過地暴露出了他們壓迫人民幣升值的意圖。
作為快速發(fā)展的全球第四大經(jīng)濟體，人民幣的升值和強勢是歷史的必然。但就目前來說，人民幣加速升值不可能解決貿(mào)易失衡問題，因為其根源在于全球國際收支失衡。人民幣大幅升值也不能根本減少中國經(jīng)常賬戶的盈余，以及在相當(dāng)程度上減少外匯儲備的積累。相反，如果經(jīng)常賬戶盈余和外匯儲備真的因而顯著下降，國民經(jīng)濟將為此付出難以承受的巨大代價。因為中國對外貿(mào)易的高順差是中國內(nèi)部經(jīng)濟不平衡的反映，是由高儲蓄、高投資、低消費的結(jié)構(gòu)性問題造成的，人民幣升值不一定能改變中國貿(mào)易順差擴大的趨勢。所以，歐美聯(lián)手向中國發(fā)難，促壓人民幣升值，倘若導(dǎo)致上述情況發(fā)生，不僅對中國是災(zāi)難，也必定會給全球經(jīng)濟帶來不可預(yù)料的后果。
要真正解決中國的貿(mào)易順差問題，需要從經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整入手，匯率改革只是一種輔助，而且要沿著主動、可控和漸進(jìn)之路，在完善外匯市場的過程中不斷加大匯率彈性，這才是最適合中國國情的升值方式。(作者鄧聿文 系中共中央黨校學(xué)習(xí)時報社副編審)
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