- 股指期貨投資：辨清三大風險 教您三個絕招
中新網4月16日電 股指期貨今日上市交易，股指期貨這一金融期貨品種對于大多數投資者來說，還是新鮮事物。本網特為有意參與股指期貨的投資者提供投資指南，辨析三大套利風險，為您投資交易支招。
股指期貨今日上市交易，股指期貨交易與投資者熟悉的股市交易不同，有兩大事項需要注意。
首日操作注意兩大事項
(一)首批期貨合約漲跌幅限制
首批上市滬深300股票指數期貨合約為2010年5月、6月、9月和12月合約，掛盤基準價由中金所在今天公布。根據《關于滬深300股指期貨合約上市交易有關事項的通知》，滬深300股指期貨合約的交易保證金，5月、6月合約暫定為合約價值的15%，9月、12月合約暫定為合約價值的18%。
上市當日漲跌停板幅度，5月、6月合約為掛盤基準價的10%，9月、12月合約為掛盤基準價的20%。每個交易日結束后，交易所發布單邊持倉達到1萬手以上和當月合約前20名結算會員的成交量、持倉量。
(二)股指期貨交易時間
滬深300股指期貨合約交易時間：一般交易日為上午 9：15-11：30，下午 13：00-15：15；最后交易日為上午 9：15-11：30，下午 13：00-15：00。
另外，滬深300股指期貨合約集合競價在交易日9:10-9:15進行，其中9:10-9:14為指令申報時間，9:14-9:15為指令撮合時間。
股指期貨警惕三大套利風險
在股指期貨市場，始終會存在著各種各樣的風險，并且有些風險無法消除。
(一)股票現貨組合跟蹤誤差風險
在實際操作中，由于跟蹤投資組合必須面對現實市場中各種不同類型的投資規則和約束條件，投資組合的變動與目標指數之間往往存在一定的差異。目前，在內地還沒有上市滬深300ETF基金的情況下，投資者只能通過構建股票組合或者基金組合的方式來擬合滬深300指數的走勢，由于流動性、樣本股調整等因素的存在，跟蹤誤差是必然存在的，投資者在實際操作中應盡量采取相應的技術手段來最大限度地降低跟蹤誤差風險，甚至將組合偏差向有利于套利交易的方向發展。
(二)流動性風險
目前滬深300指數現貨的構建主要是樣本股組合、基金組合兩種方式，但由于部分股票或者基金的流動性不太理想，一些資金量較大的機構在建倉時容易產生較大的沖擊成本，進而會影響到套利交易的收益水平。此外，由于融券的標的股票數目受到嚴格限制，在無法有效賣空股票現貨的情況下，投資者參與難度非常大，這就限制了投資者反向套利的機會。
(三)資金管理風險
期貨交易是保證金交易，由于資金管理不善而發生的爆倉和強制平倉事件時有發生，因此，單向趨勢性交易的投資者都非常注意資金管理問題。如果保證金投入不足，異常的市場波動將逼迫投資者追加期貨保證金，若不能及時追加，期貨頭寸將會被交易所強平，那么套利活動會被迫提前結束，發生的虧損就將無法挽回。
股指期貨三大交易技巧
首先是制定交易計劃。在期貨市場投資必須及時做出何時入市、何時等待、何時出市的決定。
其次是資金管理。由于期貨高杠桿機制的特點，如果只要有一次不成功的投資，加上沒有明確的交易計劃來止損，就可能虧損掉所有資金。
再次，確定止損位和止盈位。任何預測都有可能與行情的真實走向不同，因此，在決定是否買或賣期貨合約時，投資者應該事先為自己確定一個能承受的最大虧損限度。一旦交易出現損失，并且損失已經達到事先確定數額時，立即平倉了結，必須毫不猶豫地執行，無論執行后市場方向是繼續惡化還是好轉。因為你永遠無法保證下一步是好轉。適時止盈平倉。與止損不同的是，在行情變動對自己有利時，不要急于平倉獲利，而應盡量延長有利持倉的盈利幅度，充分獲取市場有利變動產生的利潤。(財經頻道 賈亦夫)
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