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　　專家觀點

　　社科院經濟研究所研究員袁鋼明：

　　CPI可能全年負增長通脹根本不會發生

　　對10日公布的CPI數據，中國社科院經濟研究所研究員袁鋼明表示，5月份CPI的跌幅非常嚴重，超出他的預期。按他估計，數據合理范圍應是負1%左右。在目前這種趨勢下，CPI很可能全年負增長。

　　袁鋼明說，去年3至4月的CPI漲幅均超過8%，5月為7.7%，考慮到去年如此高的基數，今年5月的CPI合理范圍應在負1%左右，但是目前跌幅超出預期，下跌1.4%。這顯示出在CPI中出現了新的跌價因素，情況非常嚴重。CPI下降趨勢可能繼續，還無法判斷已經到底。原本市場預期CPI在8、9月轉為正，目前看來不太可能實現，甚至全年可能保持為負。

　　至于有些人擔心的通貨膨脹，袁鋼明認為根本不會發生。他說，現在大家根本沒有很強烈的購買需求，“現在市場上的消費品在降價，生產資料也在降價，說明通貨緊縮很嚴重，根本不會形成通貨膨脹。”

　　“最近審計署說了，投資規劃中有的錢補了過去的窟窿，很多單位拿著這些錢去補了以前欠下的賬。所以，這些錢連投資需求都沒形成，更不要說形成消費需求了，通貨膨脹主要就是指消費需求。”袁鋼明說。

　　另外，經濟刺激政策之所以反映在擴大投資上，就是為了避免通貨膨脹。如果錢都發到老百姓手上，大家的消費需求就擴大了。政府為了避免馬上兌現成消費需求，就把錢發給了國有企業、政府部門。只有經濟真正被拉動起來了，才會產生通貨膨脹。

　　國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松：

　　年底物價將現正增長GDP增速有望達9%至10%

　　盡管10日公布的CPI、PPI數據繼續“雙降”，但是國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松預計，隨著高速信貸投放將有效拉動經濟增長，預計到年底時CPI、PPI將出現正增長，同時全年GDP增長速度有望達到9%至10%的水平。

　　去年11月，中央出臺了4萬億元經濟刺激計劃，隨后銀行業開始大規模信貸投放。今年前4個月，信貸投放規模達到5.17萬億元，超過去年總和。巴曙松認為，今年下半年，貨幣政策仍將保持適度寬松，對中國這樣一個具有強大內需的國家來說，將帶來產業重新布局、崛起的機會。

　　他認為，去年第四季度，受在高價位購進原材料等庫存因素影響，企業利潤普遍下降，宏觀經濟環比出現下降；由于去年第四季度開始投資的項目真正見效要到今年3月后，今年一季度宏觀經濟同比出現下降。“實際上，去年四季度和今年一季度是經濟自身運行出現的低點，中國經濟最壞的時候已經過去，真正經濟刺激效果會逐步顯現出來。”巴曙松說。

　　交通銀行研究部高級宏觀分析師唐建偉：

　　宏觀政策應把握好靈活性和前瞻性

　　針對10日國家統計局公布的CPI、PPI數據，交通銀行研究部高級宏觀分析師唐建偉表示，上半年物價負增長已成定局，下半年物價將緩慢回升。

　　首先，食品價格持續下降將帶動CPI繼續回落。5月份，豬糧比價繼續下跌，生豬供大于求情況依然較為嚴重。在我國CPI中占有較大權重的豬肉價格持續下滑將主導CPI持續回落。

　　其次，非食品價格短期難有改觀。在CPI非食品類別中，居住類價格降幅最大，其中又主要是水、電及燃料價格降幅最大，雖然近期國家上調了成品油價格，但上調幅度有限，對CPI的影響很小。

　　最后，由于去年前三季度翹尾因素的影響仍然較大，雖然近期國際大宗商品價格持續回升，但與去年高點相比，仍處相對低位，而且全球經濟短期內快速復蘇的可能性很小，工業品需求的恢復也需要較長時期，因此預計短期內PPI負增長仍將繼續。

　　至于下半年，唐建偉認為物價將緩慢回升，但年內物價大幅上升的可能性不大。他說，下半年翹尾因素將逐步減弱，經濟回暖跡象正在不斷顯現，國內糧食價格環比已經連續五個月上漲，居住類價格隨著房地產回暖也將逐漸上行，國內成品油價格仍有上調的空間等，這些因素都可能推動CPI在下半年逐步回升；同時，近期全球石油、有色金屬等大宗商品價格的持續上揚、加上發達國家“量化寬松”貨幣政策下流動性的充裕等都使物價回升的動力在逐漸增強，從而強化人們對未來通貨膨脹的預期。預計未來國內CPI、PPI降幅將不斷收窄，在四季度可能摘掉“雙負”的帽子，但年內出現物價大幅上升的可能性不大。

　　談到政策應如何取向，唐建偉表示，短期內，我國通貨緊縮壓力仍將存在，而長期又有出現通貨膨脹的隱憂，因此未來我國的宏觀調控政策應該把握好靈活性和前瞻性。當前防通縮仍是穩定物價的主要矛盾，適度寬松貨幣政策的基調應該保持。同時，對于未來通脹抬頭的隱憂，雖然目前不宜過于夸大，但也要有應對之策，應提前通過貨幣政策的微調，來防止將來可能出現的通脹風險。

　　此外，還應進一步推動我國價格體制改革。要穩定物價，就要加強對豬肉、糧食等食品類產品的生產、供應、投入等方面的宏觀調控，要加強相關制度建設和完善價格監測、預測系統，防止價格的大起大落。同時，要利用當前國內外物價水平相對較低的機遇，積極推動我國資源性產品價格改革。(記者 方燁)