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　　東吳雙動力跌12.59%、華商領先成長跌12.13%、博時價值貳號跌8.09%、嘉實主題跌7.51%、申萬盛利精選下跌了6.78%……

　　上周五，證監會公布了《關于進一步規范證券投資基金估值業務的指導意見》的通知，要求基金業9月16日在凈值計算時實施對停牌股票估值方法的調整。

　　新規幫基金擠泡沫

　　據統計，目前市場長期停牌個股約10只，目前僅持有長江電力、鹽湖鉀肥、云天化、云南鹽化四只股票的基金數量就達到210只。重倉云天化的基金包括華商領先企業、東吳價值成長雙動力、博時價值增長2號、申萬巴黎盛利精選、光大保德信紅利等。重倉長江電力的有富蘭克林國海彈性市值、寶盈泛沿海、大成藍籌穩健、博時價值成長、博時第三產業等基金。

　　基金公司于9月17日紛紛發布公告：“以長期停牌股票對應的交易所公布的行業指數作為指數收益法計算的參考指數。”云天化停牌期間，上證所工業指數跌幅為48.79%，長江電力停牌期間跌幅為46.62%，鹽湖鉀肥停牌期間深交所石化指數的跌幅為25.37%。

　　估值新規釋放風險

　　業內人士認為，估值方法的改變使得基金凈值出現短期較大調整，但并不影響其內在價值。本次估值調整幅度的大小與基金本身的投資管理能力并無內在聯系，前期表現突出的東吳雙動力基金，曾有部分市場人士因停牌股問題質疑排名真實性，而經過估值調整，該基金今年以來收益率僅由第一名微降至第四，依然排名業內前列。

　　某基金評價人士分析認為，本次基金估值是一種行業估值制度上的改進和優化。長遠來看，停牌股票估值方式的規范使得基金凈值的估值更為公允，其帶來的“利”將遠遠大于短期凈值波動帶來的“弊”。因為估值新規使股票停牌制度缺陷導致的風險積累得到有效釋放，投資者今后不必由于忌諱某只基金重倉持有停牌股而對該基金“望而止步”，反而為投資者長期買入部分管理能力卓越的基金產品帶來絕好機會。

　　專家教你“投基有道”

　　天一科技、豫園商城、中聯重科、巴士股份、中國聯通……長期停牌股復牌后沒有給投資者帶來驚喜，反而是連續暴跌將投資者打入萬丈深淵。基金重倉長期停牌股已經引起不少投資者的警覺，個別精明的投資者紛紛提前贖回基金，躲避凈值下跌。

　　“東方精選基金經理一度在前十大重倉股里投資了五只S股，在牛市里劍走偏鋒，風光無限，收益曾經數月排名靠前。但是后來S股復牌不再暴漲，而是暴跌，我就知道情況不妙，于是選擇了贖回基金。后來果然這只基金表現不佳，我當初的判斷是正確的�！笔忻駨埾壬鷮τ浾哒f。

　　熊市里應該選擇什么樣的基金呢？不少理財經理建議投資者首選債券型基金，安全性高。應該避免那些重倉銀行、地產、鋼鐵、家電、紡織等周期性衰退行業股票的基金。(記者 張建芳)