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　　1800點上的反彈，散戶群情洶涌，積極搶反彈，不過，手握重金的次新基金在大盤跌至1800點時，并未有整體大幅加倉的跡象。

　　不過，整體低倉位下，次新基金之間的倉位差異其實大相徑庭，部分次新基金倉位已超七成，想要借助次新基金謹慎參與股市投資的基民應仔細區分。

　　9月19日，大盤幾近漲停，對比大盤漲幅和新基金凈值漲幅不難發現，今年成立的次新偏股基金整體建倉速度極為緩慢，目前，超過六成的次新偏股基金的股票倉位20%以下。

　　天相投資統計顯示，今年以來一共有36只偏股型基金成立，但目前倉位超過60%的只有5只次新基金。而不少5月1日以后成立的次新股票基金操作相當保守，股票倉位可能甚至接近空倉。9月19日，基金凈值信息顯示，8只次新基金當日凈值漲幅為0。

　　建倉策略或激進或保守

　　除目前股票倉位差異明顯外，三季度以來，次新股票基金的股票操作策略也是分歧明顯。

　　從部分次新股票基金中報倉位和9月19日的測算倉位來看，一些前期建倉速度較快的次新基金，7月以來采取了減倉策略。如成立于2008年4月16日的浦銀安盛價值成長，中報倉位達81.42%，但9月19日測算倉位僅為67.80%，減倉幅度達13.62%。

　　更多5月份以前成立的次新股票基金則在穩步增倉，其中興業社會責任增倉幅度最大，股票倉位從中報的25.64%，增加到了19日的57.14%，三季度以來大幅增倉約31個百分點。中銀動態策略、南方盛元紅利同期股票倉位也分別增加了約20%和4%。

　　而今年5月1日后成立的30只新基金，普遍增倉，但增倉步伐差異大。

　　其中，部分基金穩步建倉，如6月3日成立的東方策略成長，8月20日的倉位為 67.33%，9月19日倉位為73.81%；5月26日成立的銀河競爭優勢成長，8月20日的倉位為53.73%，9月19日的倉位為55.22%。

　　而部分基金則采取“急速出擊”的建倉策略，如6月18日成立的南方優選價值，8月20日的股票倉位為0，9月19日估算的股票倉位為28.35%；6月19日成立的易方達中小盤基金，8月20日的倉位為0，9月19日股票的倉位也已增至12.63%。

　　也有個別基金采取“以退為進”的策略，如天治創新先鋒、上投摩根雙核平衡、富蘭克林國海深化價值分別減倉12.5%、6.96%、5.94%。

　　建議：明確次新基金操作風格

　　次新基金是投資者一個不錯的選擇。因為次新基金通常倉位較低，有著更好的主動性。但目前，次新基金倉位大相徑庭，投資者在選擇次新基金時，也需要根據自己的投資目標和風險承受能力謹慎選擇。

　　首先，投資者應明確次新基金并非都是低倉位運作，倉位高于不少偏股型混合基金甚至股票基金。看重次新基金低風險特征的投資者應考慮規避此類次新基金。

　　其次，投資者應明確自己所選擇的基金的操作風格。如，穩健的投資者可側重于選擇上述穩步建倉的次新基金，反之，看不清激進的投資者則可側重于選擇采取“急速出擊”建倉策略的次新基金。(記者吳倩)