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　　2008年下半年選股能力是基金組合配置時要考慮的重要因素，基金規模與投資風格對基金業績的影響相對減弱。投資組合品種配置上應并重核心資產和衛星資產，即發揮藍籌的穩定作用，又享受景氣行業或成長股的利潤增長。

　　建議關注的基金：華夏大盤精選、上投摩根阿爾法、嘉實增長、華夏紅利、易方達科訊、富國天益價值、景順長城鼎益、廣發聚豐、華寶興業多策略增長，以及基金科翔、基金科匯、基金科瑞、基金豐和、基金開元、基金興華、基金裕陽、基金安順、基金天元。

　　長期投資者繼續持有優質基金

　　對于長期投資者，建議仍然持有優質基金管理的優質基金。雖然2008年上半年以來偏股型基金全面虧損，未能回避由國內外經濟基本面因素構成的系統性風險，與主要股指的相比仍表現出抗跌性。

　　同時我們也應該看到，中國的經濟長期仍將保持較高的增長速度，目前的困難主要來自于外部，對中國的影響短中期是存在的，長期趨勢不會被改變。風雨過后，夏日彩虹依然絢麗。

　　在目前中國經濟體制轉軌，增長模式轉變的時期，中國證券市場尚處于發展階段，并且正經歷后股改時代的陣痛期。目前的證券市場尚不是完全有效性的市場。市場調整中，優秀基金管理人可以通過積極主動的投資組合配置獲得超越市場平均水平的超額收益。

　　在構建投資組合時，我們根據市場運行狀況確定組合中各類資產的比例，市場向好時增加股票型基金配置，市場調整時增加債券型基金、貨幣型基金等防御性品種的配置。在組合品種的選擇中，首先依據基金挑選原則選擇優質基金構建基金池，再結合股票市場運行狀況、市場熱點，與基金資產配置、行業配置尋找交叉點，努力挑選出即優質又符合市場熱點的基金納入我們不同類型、不同時期的投資組合。我們預測2008年下半年A股市場是震蕩筑底走勢，偏股型基金組合的構建應該適當控制倉位，向基金股票配置下限比例較低的偏股型基金傾斜。

　　2008上半年，A股市場的調整是在系統性風險影響下的泥沙俱下，抗跌品種多體現在景氣上升的行業和行業龍頭個股。隨著調整的深入，調整幅度較大的大盤藍籌，將逐步顯現出投資價值或超跌后階段性投資機會。2008年下半年選股能力是基金組合配置時要考慮的重要因素，基金規模與投資風格對基金業績的影響相對減弱。投資組合品種配置上應并重核心資產和衛星資產，即發揮藍籌的穩定作用，又享受景氣行業或成長股的利潤增長。

　　建議關注的基金：華夏大盤精選、上投摩根阿爾法、嘉實增長、華夏紅利、易方達科訊、富國天益價值、景順長城鼎益、廣發聚豐、華寶興業多策略增長。

　　同時建議關注今年新發行的嘉實研究精選、博時特許價值，這兩只是由優秀基金公司管理，明星基金經理掌管的新基金。這兩種新基金成立于2008年5月，目前仍處于建倉期，在目前市場價值中樞下調空間有限的背景下，以其優秀的管理能力，我們相信這兩只基金能夠充分利用好其建倉期資金充裕的優勢，把握市場震蕩中的投資機會，給投資人帶來良好回報。

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