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　　上周，基金整體小幅減倉，并成為2009年單周以來首次做空。

　　自股指攻上2300點以后，基金內部的分歧之聲充斥市場，導致A股數次上演單日暴漲與暴跌的一幕，基金帳面上的浮盈也隨之上躥下跳。有跡象顯示，上周，有11只基金悄悄撤防，降低倉位，昨日，A股市場大跌3.4%，提前減倉的基金有效應對了股指的大幅調整，不僅保住了勝利果實，而且進退自如。

　　11只基金近三周持續減倉

　　統計數據顯示，自2月16日以來，部分基金持續減倉。

　　2月17日和2月18日，兩天上證指數損失了170點。從那時起，部分基金就提前嗅到了空頭的氣息，開始調整倉位進行布防。據國都證券統計，2月20日，寶康消費靈活配置的股票倉位從前一周末的66.31%降至54.33%，下降的幅度超過10%。同門兄弟華寶興業先進成長的倉位也由77.2%降至67.2%。易方達策略及策略二號都出現了小幅減倉跡象，倉位降低幅度均在2%以上。

　　2月最后一周，市場連續大幅調整。上證指數單周近8%的跌幅，讓投資者驚出一身冷汗。多家券商的研究報告顯示，基金倉位整體保持穩定，但分歧進一步加大，單個基金減倉力度明顯加大。國都證券的研究報告顯示，寶康靈活配置的股票倉位進一步降至40%，降幅近15%；華安中小盤成長繼前一周倉位降至76%后，再度降到70%。易基策略二號和國投瑞銀成長優選倉位降幅都超過8%，主動減倉的跡象十分明顯。

　　上周，股指大幅上漲，基金反而逢高出貨，上攻的欲望開始消退，整體呈現小幅減倉。上周，寶康消費品的股票倉位繼續下降，這也是連續第三周采取減倉措施，目前股票倉位近33%；華安中小盤成長上周也是繼續減倉，倉位降至70%以下。統計數據顯示，2月16日以來，有11只基金連續三周降低倉位，應對市場大幅波動的風險。

　　靈活性是制勝關鍵

　　11只基金連續三周調低倉位，不僅規避了下跌風險，也保持住了前期的勝利果實。

　　據統計，自2月16日至上周末，225只股票型基金平均跌幅為3.56%。提前減倉的華寶興業先進成長跌幅只有2.7%；60多只積極配置型基金平均跌幅2.72%，提前大幅減倉的寶康靈活配置凈值跌幅為1.8%。

　　近期市場單日暴漲或者暴跌，基金凈值漲跌猶如“坐電梯”，要有效應對市場的大幅震蕩，靈活調整倉位成為制勝法寶之一。牛年以來，上證指數的漲幅最高超過了20%，但是在宏觀經濟沒有走出低谷前，市場難以持續反轉走牛。階段性反彈便成為今年行情的基本格局。抓住上漲機遇后果斷減倉，保存勝利果實，攻與守的靈活轉換，最能考驗基金經理的分析判斷和實際操作能力。(記者 李娜)