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　　在市場(chǎng)低迷的情況下，基金公司“貧富分化”越發(fā)明顯，規(guī)模較小的基金公司面臨生存考驗(yàn)。

　　“險(xiǎn)象環(huán)生”

　　簡(jiǎn)單來(lái)看，小基金公司是管理費(fèi)收入與成本相近的規(guī)模較小的公司。一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者：“規(guī)模定位沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)，一般在規(guī)模排名最后1/3都可以稱為小基金公司。”

　　2007年10月開始，股市從頂峰回落并不斷下跌，基金凈值也隨之縮水，基民們損失慘重，基金公司面臨的形勢(shì)較為嚴(yán)峻。

　　2008年一些小基金公司股權(quán)變更不斷，轉(zhuǎn)讓價(jià)格一路向下。5月26日，中海基金15%的股權(quán)拍得1.5億元，約合每股7.5元。東吳基金股東方上海蘭生集團(tuán)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公告掛牌，轉(zhuǎn)讓其持有東吳基金的30%股權(quán)，掛牌期為5月27日至6月26日，掛牌價(jià)格為8400萬(wàn)元，折合每股2.8元。雖然公示期已過(guò)，但東吳基金有人士表示，至今未得到任何消息。上市公司漳澤電力5月28日公告稱，2007年11月該公司以每股1.2元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓所持天弘基金管理有限公司26%(2600萬(wàn)元)股權(quán)，轉(zhuǎn)讓資金共計(jì)3120萬(wàn)元。此次每股1.2元的轉(zhuǎn)讓價(jià)，創(chuàng)下近期披露的基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)新低。

　　有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今后，國(guó)內(nèi)基金行業(yè)會(huì)有更多旗下基金數(shù)目較少、管理的基金資產(chǎn)規(guī)模較小的基金公司將被迫“交槍繳械”，被其他境內(nèi)外的同行大鱷們“吃掉”。基金業(yè)的大規(guī)模重組并購(gòu)或?qū)⒊霈F(xiàn)。

　　收取管理費(fèi)是基金公司賴以生存的重要渠道。公司旗下管理的基金越多，基金資產(chǎn)規(guī)模越大，則管理費(fèi)收入越多。充裕的資金成為投研新基金產(chǎn)品和招募優(yōu)秀人才的成本，從而提高基金管理水平和銷售業(yè)績(jī)，更進(jìn)一步擴(kuò)大公司管理的資產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)入有利于公司成長(zhǎng)的良性周期。而一些較小的基金公司旗下管理的基金數(shù)目少、資產(chǎn)規(guī)模小，收取的管理費(fèi)自然也少。

　　路在何方

　　“現(xiàn)在基金業(yè)已出現(xiàn)明顯的‘貧富分化’，一些基金公司管理的基金資產(chǎn)年年攀升，達(dá)到2000億元以上，但也有些基金公司管理的資產(chǎn)規(guī)模僅有大基金公司的零頭。”某小基金公司人士認(rèn)為。一些基民也對(duì)記者表示：“基金投資還是選大的公司安全一些。”

　　“市場(chǎng)急轉(zhuǎn)，所有的基金公司都面臨壓力增大的現(xiàn)狀。”銀河證券基金分析師李薇說(shuō)，“對(duì)于小基金公司而言，這更大地考驗(yàn)了弱小的品牌與渠道等綜合實(shí)力，使得生存是其面對(duì)的首要問(wèn)題。”李薇進(jìn)一步解釋這些綜合實(shí)力的兩種意義：一種是持續(xù)發(fā)展的推動(dòng)力，一種是抵抗惡劣市場(chǎng)環(huán)境的優(yōu)勢(shì)。對(duì)于小基金公司而言，起步晚，壓力大，因此發(fā)展與穩(wěn)固兩條腿都不能軟。“一方面應(yīng)盡可能提升專業(yè)水平，創(chuàng)造更高回報(bào)；另一方面，也應(yīng)注重長(zhǎng)期發(fā)展堅(jiān)守價(jià)值投資理念；特別是與大基金公司相比，小基金公司應(yīng)更為注重對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制。”

　　因此，從短期來(lái)看，這也要求公司股東不應(yīng)僅從短期財(cái)務(wù)利益，而是能夠以更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展思路為指導(dǎo)，降低對(duì)公司短期盈利預(yù)期，為處于特殊市場(chǎng)環(huán)境及特殊弱小階段的公司發(fā)展提供更多的資源，注重內(nèi)修。

　　天治基金市場(chǎng)部總監(jiān)陳楠對(duì)記者表示，基金公司應(yīng)從兩方面進(jìn)行努力：“一是通過(guò)制度提升投研力量，二是做好服務(wù)工作。”

　　李薇認(rèn)為，小基金公司的優(yōu)勢(shì)在于更容易進(jìn)行變革與更新。因此，如果其股東或新進(jìn)股東實(shí)力較強(qiáng)，有較為清晰的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展思路，小基金公司與整體戰(zhàn)略嫁接的成功率將更高。(記者 楊源)