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　　市場底部從來都是需要回頭看才能知道的。3月9日，當道瓊斯指數跌至6500點一線的時候，悲觀的市場人士預計道指可能跌到5000點，當時花旗銀行股價還在1美元左右徘徊。如今，道指回到8500點之上，花旗股價也逼近4美元。

　　回頭來看，可以說紐約股市的底部已經確認。

　　首先，作為市場最具指標意義的金融股如今已經遠離3月份的低點，這標志著金融系統開始企穩。美聯儲主席伯南克多次強調，金融系統的穩定對于整體經濟具有重要作用，金融系統不穩，實體經濟很難恢復。金融機構第一季度的財務報告顯示，大部分機構出現盈利，盡管前景尚不十分樂觀，但與去年年底金融危機時期相比，虧損幅度已經大大降低。7日，美國政府對金融機構的“壓力測試”報告結果將正式公布，市場對金融系統不確定性的擔心也會隨之消除。

　　其次，過半上市企業的盈利水平超過市場預期。具有更廣泛代表性的標準普爾500指數中已有近70%的企業公布第一季度財報，其中60%以上的企業盈利超過市場之前的預期。決定股市漲落的根本因素是企業的盈利能力，第一季度財報證明上市企業盈利水平并沒有像市場想像的那么糟。

　　第三，作為觀察實體經濟重要指標的失業人數增幅開始減緩。由于金融危機和實體經濟之間的惡性循環交替作用，從去年下半年開始，美國的失業率持續攀升，這意味著消費減少，金融業的壞賬比例也會增加。而6日傳來的數據顯示，盡管失業人數仍在增加，但增速已經開始減緩，這意味著實體經濟最糟糕的時期可能已經過去。正如伯南克5日指出的那樣，美國經濟正在企穩，復蘇有望在年底前出現。

　　不過，隨著股市連續回升，投資者對市場下一步的走勢也有分歧。紐約一位投行經理告訴記者，股市的上漲跟賣空受到限制有很大關系，市場出現的過于樂觀的情緒值得警惕。他認為，由于美國經濟復蘇周期可能較長，其間難免反復，投資者需要在樂觀之余保持冷靜。(記者陳剛)