發表評論 滬深股市在暴跌了30%多以后，本來就有技術反彈的要求，加上政策頻出利好，市場反彈應是可以預期的，但為什么反彈的力度、幅度未能盡如人意，反而在再融資沖擊波的沖擊下前功盡棄？在筆者看來，救市措施沒有救到點子上顯然是最主要的原因。
被稱為“一張半牌”的救市措施，說到底還是“面多加水、水多加面”的面包坊故伎重演，解決得了股市眼前的資金困局解決不了市場的信心危機。“平安第二”浦發銀行再融資對大盤的沖擊說明，如果股票型基金的開閘，新的合規資金的放水，并不是為了救市，而是為行將大雨傾盆的IPO擴容、再融資擴容、大非小非擴容增強承接力，那么，市場眼前的出困之喜尚不敵今后的入困之憂，這是不難理解的。就此而言，如果管理層不否決平安、浦發的大融資超級計劃，再多的利好也難以化解市場的心病。
其次，新基金入市雖然具有一定的托市作用，但在由發行制度的不公平所引發的市場利益分配的不公平問題并未解決的情況下，這樣的托市無助于矛盾的解決反而有可能進一步加深和激化矛盾。由于新批準入市基金的主要任務就是買入更多的股票，這非但將消彌不了市值高估的危險反而還將進一步助漲其泡沫，這跟市場尋找價值定位的正確方向反其道而行之，從而將使前期調整的成果有一概化為烏有的可能性。而對于基金來說，為托市而虧錢也將損及其自身的長期利益。如果允許基金為此而尋找利益輸送的途徑來“堤內損失堤外補”，損及的更將是整個市場原來就很不健康的利益機制，無異于飲鳩止渴。
此外，在市場經過了近四個月的慘重暴跌之后，此次的政策救市措施不僅來的太遲，而且也沒有對投資者呼聲最為強烈的印花稅問題也沒有及時作出應有的反映。這樣的救市也不能算救到了點子上。滬深股市的暴跌是由“5·30”的提高印花交易稅開始的。當初的提高印花稅既然是為了抑制股市的過熱，那么，在股市已經出現過冷的時候，“解鈴還須系鈴人”，現在的降低印花稅不正是最好的時候和最恰當的舉措么？降低印花稅也不光是為了救市，而是降低市場交易成本，提高我國資本市場的國際競爭力，促進資本市場長期健康發展的題中應有之義。然而，由于有關方面卻對投資者的強烈呼聲至今不置一詞，這就不能不讓人擔心：如果管理層仍未放棄用行政手段調控股市的打算，投資者期盼重回牛市的過度熱情仍然將有再次受到來自“同床異夢”的管理者無情打擊的可能。
說到底，心病還需心藥醫。對于眼下的中國股市來說，最大的心病與其說是跟美國次貸危機“聯動”，不如說是政策市的出發點和落腳點同我國廣大投資者的利益并不一致。按照目前這種對融資圈錢過于熱心而對投資者承受力漠不關心的趨勢，市場由牛轉熊的威脅勢必難以根本消除，也就是說，還將存在為國際資本提供抄底機會的可能性。在這種情況下，廣大投資者就像風箱里的老鼠，兩頭受氣——一頭受政策調控擠壓的氣，一頭受國際資本唱空的氣，怪不得他們心里有病。(黃湘源）
圖片報道 |
更多>> |
|
