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　　看好國(guó)內(nèi)銀行業(yè)，數(shù)年投資工行、交行回報(bào)率超過(guò)250%

　　記者 劉麗靚

　　從表態(tài)將考慮銀行再融資計(jì)劃，到與農(nóng)行締結(jié)良緣，再到近期大幅減持中資銀行H股。近一段時(shí)間以來(lái)，社保基金在資本市場(chǎng)上的頻頻舉動(dòng)成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　實(shí)際上，自2004年社保基金獲準(zhǔn)股權(quán)投資以來(lái)，社保基金在銀行股權(quán)上的投資戰(zhàn)績(jī)頗佳。

　　據(jù)了解，在過(guò)去三到四年期間，社保基金在工商銀行和交通銀行等國(guó)有銀行的持股投資回報(bào)率超過(guò)250%。銀行股權(quán)高額的回報(bào)率正吸引著社保基金步步加大了投資力度。

　　目前，社保基金已承諾向國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)銀行這兩家國(guó)有銀行分別投資人民幣200億元人民幣和150億元人民幣。在近期的會(huì)議中，社保基金理事長(zhǎng)戴相龍也頻頻表態(tài)，“將根據(jù)投資價(jià)值考慮參與大型國(guó)有銀行今年的融資計(jì)劃。” 話音剛落，社保基金入股農(nóng)行一事便有了新進(jìn)展：4月13日，農(nóng)行副行長(zhǎng)潘功勝稱，農(nóng)行除了全國(guó)社保基金之外，不再引入其他戰(zhàn)略投資者。

　　“社保基金作為國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略投資者進(jìn)入幾大國(guó)有商業(yè)銀行是雙贏的。”社保一位資深專家認(rèn)為，從社保基金投資其他三大行的實(shí)踐來(lái)看，社保基金既代表國(guó)家股權(quán)，又做了戰(zhàn)略投資者，銀行上市時(shí)的良好表現(xiàn)也實(shí)現(xiàn)了社保基金的增值，從而補(bǔ)充我國(guó)巨額的養(yǎng)老金缺口；而我國(guó)大型國(guó)有商業(yè)銀行在經(jīng)過(guò)財(cái)務(wù)重組和股份制改制以后，有著比較好的盈利能力，風(fēng)險(xiǎn)管理能力也得到很大的改善，投資回報(bào)率也很高，因此社保基金投資銀行股權(quán)，比如此次入股農(nóng)行是一個(gè)非常好的投資方式。

　　然而，令人匪夷所思的是，一邊向銀行股權(quán)頻頻示好的社保基金，卻在H股市場(chǎng)上大幅減持中資銀行股。

　　據(jù)聯(lián)交所披露的數(shù)據(jù)顯示，社保基金4月9日以6.3港元均價(jià)出售約1530萬(wàn)股工行H股，持股比例降至18.99%。而截至去年底，社保基金持有工行H股19.98%，可見(jiàn)，今年一季度已累計(jì)減持6.78億股。4月1日，社保基金以均價(jià)4.195港元減持3000萬(wàn)股中行H股，持股比例也隨之由14.03%減少至13.99%，社保基金在一季度已累計(jì)減持中行H股6.54億股。按兩銀行一季度均價(jià)計(jì)算，社保基金套現(xiàn)約70億港元。

　　“社保基金減持H股中的銀行股，有可能是為三大行配股做套現(xiàn)準(zhǔn)備，而農(nóng)行的IPO對(duì)于社保基金來(lái)說(shuō)也是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。”一位不愿透露姓名的銀行界人士表示，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)的銀行業(yè)的資本金普遍比較緊張，目前銀監(jiān)會(huì)對(duì)于銀行的放款以及對(duì)于銀行的資產(chǎn)負(fù)債比例管理要求的比較嚴(yán)，對(duì)于資本充足率的要求也很高，因此融資的需求也很迫切。但總體上，目前國(guó)內(nèi)銀行的環(huán)境相比國(guó)外銀行來(lái)說(shuō)，是相對(duì)比較穩(wěn)定和健康的，因此可以說(shuō)社保基金對(duì)國(guó)內(nèi)的銀行業(yè)看好的。

　　長(zhǎng)城證券研究所一位銀行業(yè)研究員對(duì)記者表示，一方面，中行、工行均已公布了H股融資方案，社保基金參與配股的可能性很大，在配股前先從二級(jí)市場(chǎng)拋售現(xiàn)有股份也是機(jī)構(gòu)投資者降低資金成本的一種操作方式；另一方面，作為唯一一家被農(nóng)行引入的戰(zhàn)略投資者的社保基金，社保基金需要支付150億元人民幣，社保基金也存在準(zhǔn)備資金的需求。

　　該人士認(rèn)為，社保基金在H股上減持銀行股的操作不會(huì)對(duì)A股造成太大的影響，現(xiàn)在整體來(lái)看，銀行再融資對(duì)A股市場(chǎng)的壓力也已經(jīng)充分釋放了，例如上周農(nóng)行準(zhǔn)備上市的消息出來(lái)后，并沒(méi)有對(duì)銀行股造成太大的壓力，這是一個(gè)很有說(shuō)服力的事情，因此比較看好A股的銀行板塊。同時(shí)，社保基金對(duì)國(guó)內(nèi)銀行再融資以及農(nóng)行的支持，實(shí)際上也是在穩(wěn)定A股市場(chǎng)的信心。