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　　今年年初以來(lái)，美元指數(shù)已從峰值回落接近15%；而美元兌亞洲一攬子貨幣的匯率也于近日跌至12個(gè)月低點(diǎn)。

　　分析人士指出，美元的持續(xù)貶值在沖擊亞太各經(jīng)濟(jì)體出口領(lǐng)域的同時(shí)，導(dǎo)致其大規(guī)模外匯儲(chǔ)備縮水。針對(duì)美元貶值負(fù)面影響尋求應(yīng)對(duì)策略，可能成為本周末在新加坡舉行的亞太經(jīng)合組織(APEC)領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議的重要議題。

　　亞太經(jīng)濟(jì)體普遍干預(yù)匯市

　　絕大多數(shù)的亞太國(guó)家經(jīng)濟(jì)均嚴(yán)重依賴出口，美元持續(xù)走弱對(duì)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)可能造成的負(fù)面影響顯而易見(jiàn)。不過(guò)，有觀點(diǎn)認(rèn)為，弱勢(shì)美元是降低全球貿(mào)易不平衡程度所必需的調(diào)整步驟。渣打銀行全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李籟思日前表示，“西方國(guó)家需要增加儲(chǔ)蓄，而亞洲和中東則需要進(jìn)行更多消費(fèi)，同時(shí)雙方均有必要對(duì)本幣匯率進(jìn)行調(diào)整”。

　　分析人士還指出，由于亞洲經(jīng)濟(jì)體貨幣兌美元匯率未能明顯上升，導(dǎo)致弱勢(shì)美元沒(méi)有有效減低全球貿(mào)易的不平衡程度。在此情況下，亞太各經(jīng)濟(jì)體只能通過(guò)在匯市上大量購(gòu)買美元這樣的干預(yù)措施，阻止本幣過(guò)快升值，保持本國(guó)產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力。早在10月初，亞太各經(jīng)濟(jì)體央行就曾大舉干預(yù)外匯市場(chǎng)以阻止本幣兌美元升值，韓國(guó)、印度和印尼等國(guó)貨幣匯率觸及一年低位。此外，泰國(guó)、香港和新加坡則紛紛買入美元。

　　弱勢(shì)美元符合美國(guó)利益

　　美元的持續(xù)貶值在事實(shí)上符合美國(guó)的利益。盡管美國(guó)政府官員反復(fù)強(qiáng)調(diào)其對(duì)于“強(qiáng)勢(shì)美元”政策的支持，但為了能夠削減本國(guó)巨額貿(mào)易赤字并改善本國(guó)出口頹勢(shì)，美元匯率還是在沒(méi)有任何政府干預(yù)的情況下，一路下挫。

　　美國(guó)政府對(duì)于美元跌勢(shì)的“放任”態(tài)度，也讓部分希望避免本國(guó)外匯儲(chǔ)備縮水的國(guó)家逐漸對(duì)美元失去了信心：印度上周花費(fèi)67億美元從國(guó)際貨幣基金組織(IMF)購(gòu)買200噸黃金的舉動(dòng)，就被視為這種情緒的集中表現(xiàn)。

　　不過(guò)，即使亞太國(guó)家出臺(tái)了干預(yù)措施，美元跌勢(shì)沖擊出口領(lǐng)域和縮減外儲(chǔ)規(guī)模的效應(yīng)仍然繼續(xù)存在著。因此西方媒體普遍認(rèn)為，尋求應(yīng)對(duì)弱勢(shì)美元負(fù)面影響的策略，將成為本周APEC部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議和領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議的探討熱點(diǎn)之一。不過(guò)，鑒于此事涉及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的利益過(guò)于廣泛，本次會(huì)議出臺(tái)實(shí)質(zhì)性措施的可能性并不大。

　　“退出”選擇陷兩難境地

　　與此同時(shí)，APEC領(lǐng)導(dǎo)人還極有可能遭遇弱勢(shì)美元的額外影響，即導(dǎo)致亞太經(jīng)濟(jì)體在選定經(jīng)濟(jì)刺激措施“退出”時(shí)機(jī)時(shí)陷入進(jìn)退兩難的境地。

　　一方面，如果亞太經(jīng)濟(jì)體過(guò)早收緊貨幣政策，就有可能引發(fā)大量國(guó)際熱錢涌入。此前，有“末日博士”之稱的紐約大學(xué)教授諾里埃爾·魯比尼就曾在為英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》撰文時(shí)指出，美國(guó)政府對(duì)于美元跌勢(shì)的放任，將使得越來(lái)越多的投資者轉(zhuǎn)向收益更高的市場(chǎng)。另一方面，如果亞太經(jīng)濟(jì)體延緩?fù)顺鰧捤韶泿耪�策，則可能引發(fā)本地市場(chǎng)出現(xiàn)高通脹。

　　中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，即使是全球最先走出衰退的亞太經(jīng)濟(jì)體，也不需要將通脹率作為當(dāng)前的考察目標(biāo)，因?yàn)槠渲卸鄶?shù)經(jīng)濟(jì)體仍處于無(wú)通脹甚至通貨緊縮狀態(tài)。同時(shí)，因金融危機(jī)負(fù)效應(yīng)沖擊而造成的產(chǎn)能過(guò)剩狀況廣泛存在，即使各國(guó)行業(yè)企業(yè)成本價(jià)格升高，其轉(zhuǎn)移至產(chǎn)品售價(jià)環(huán)節(jié)上也還需要一段時(shí)間。而亞洲輿論也普遍認(rèn)為，APEC領(lǐng)導(dǎo)人更有可能在本次峰會(huì)上作出“暫不退出刺激措施”的表態(tài)。(高健 )