- 大盤不妙融資金融股被套 融券做空缺乏動力
首次吃融資融券螃蟹的投資者昨日受傷了，大盤暴跌150點，滬指跌破3000點整數關。板塊上看，房地產和銀行等權重板塊為領跌龍頭。“這次融資買入藍籌股的投資者肯定是被套了。”渤海證券策略分析師王智勇分析，“理論上目前可以進行融券做空，后市應該是弱勢振蕩。”諾亞(深圳)財富管理中心分析，地產股領頭下跌，很可能有機構參與融券做空。但數據統計顯示：至上周五，融資融券總額為1.7億，其中融資占據主流。業內對此分析，“券商不會輕易把證券借給投資者供其賣空。因為市場下跌過程中投資者賺的就是券商賠的。”
融資者被套幾乎沒有懸念
股市大跌，藍籌股領軍，融券融券交易額卻穩步放大。數據顯示，至上周五總量為1.79億左右，而其中融資占據絕對主流。融資交易逐步活躍，融券少人問津。
大智慧superview數據顯示，昨日無板塊資金凈流入；在資金凈流出板塊中，銀行類板塊，排名第一，昨日減倉0.05%。其中主力資金凈流出明顯的股票有興業銀行、民生銀行、招商銀行。其中興業銀行主力資金減倉0.22%，該板塊資金凈流出26.060億。房地產板塊，排名第二，減倉0.28%。其中主力資金凈流出明顯的股票有萬科A、金地集團、保利地產。其中萬科A主力資金減倉0.25%，該板塊昨日資金凈流出23.584億。從數據看出，融資被套幾乎并無懸念。
“藍籌股領跌大盤和融資融券沒有必然聯系。”渤海證券分析師房振明分析，“因為數量占比太小。融資買入和融券賣出都是基于投資者對基本面的分析。”標的股被限定為上證50和深圳成指共計90只成分股，占所有A股的比例僅為5%。“所以說，目前，融資融券，是一個被邊緣化的市場，未來才對A股的影響逐漸顯現。”
對大盤一路下跌，他分析認為，目前券商多樂意做融資，融券積極性很小。“券商是不會輕易把證券借給投資者供其賣空。因為市場下跌過程中投資者賺的就是券商賠的。在市場出現單邊的情況下，誰都不會辦傻事。”
在融資融券開展第一周，投資者融資買入股票61只，金融股居多，投資者融券賣出股票15只，地產股居多。
平安證券認為，對于融券業務而言，大盤股的相對低估值以及券商對融券的謹慎態度決定了做空動力不足。第一創業分析師陳曦指出：在融資賣出方向上，各家券商提供的標的則品種稀少，僅為幾只至十幾只不等。以銀行股為例，12只成分股皆可以通過6家券商融資買入，而僅有5只可以融券賣出，并且要通過不同的券商進行。“除中信證券以外，其余5家券商針對同一標的證券要求的融券保證金比例都高于融資保證金比例。”另外，“融券費率高于融資利率”。諸多限制讓投資者融券做空受影響。
或有機構融券做空地產套利
大智慧分析人士昨日指出：綜合來看，周一A股大幅下挫后，市場風險得到較為充分的釋放，但由于資金面對大盤股行情缺乏支持，地產股的調整目前也還沒有見底的跡象，估計近幾天地產股還會繼續拖累大盤走勢，當前市場的調整可能還會持續，但持續時間不會很長，預計滬指在大幅下挫后仍將回到3000點左右振蕩態勢。操作上，大幅下挫免不了泥沙俱下，目前點位的大跌應是優質個股的機會，投資者可等待市場止跌回穩后逢低吸納市場中較為活躍的品種，可重點關注目前仍呈上升態勢，且有主力資金關注的個股。
而有機構認為，在大盤下跌中，有機構融券做空套利。“由于中央房地產系列調控政策出臺后，19日地產股領頭下跌，很可能有機構參與融券做空。”諾亞(深圳)財富管理中心分析研究部袁力分析說，“融資融券通過金融杠桿放大了投資者的風險和收益，也可能加劇大盤的波動，尤其是政策風險。”他指出，雖然目前融資融券余額穩步放大，其中融資買入占主導。但而與其關聯的銀行板塊由于貸款資產價值面臨重估而受到牽連，跌幅居倒數第二。從房地產政策看，目的是以抑制投機為主，但房價下跌必將影響地產公司的未來利潤，因此需在新房價預期下重新計算與地產有關公司的價值，建議暫時回避相關板塊。
英大證券研究所所長李大霄指出：大盤暴跌，主要受國外高盛事件和國內地產新政的影響。“在此背景下，融券做空有點難度，券商有該類證券且愿意借給投資者才行，而投資者融券賣空也還是要懂得一些技巧。”(梁永建)
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