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　　[編者按]繼融資融券之后，股指期貨也將與4月16日正式上市，中新網財經頻道專注于投資者所關注，即日起就股指期貨和融資融券熱點問題對國內知名專家展開持續訪問，以期通過專家的解讀幫助投資者更好的認識股指期貨和融資融券業務。

　　中新網4月2日電 對于股指期貨和A股的關系，北京邦和財富研究所所長韓志國在接受中新網訪問時指出，在美國等國家的成熟股票市場上，股指期貨是領漲領跌的，一看形勢好了他就先漲，形勢不好就先跌；在不成熟的市場往往是助漲助跌，但在中國的市場上股指期貨在很長一段時間內是跟漲跟跌。

　　他指出，國務院批準股指期貨當天藍籌股大漲，但當天就全部回落了，100多點的跳空當天就補上了，當時還不太理解，但看到股指期貨出來后發現可能是股指期貨細則設計本身是不讓投資者炒作的，股指期貨也很難撬動藍籌行情。

　　現在整個開戶才3000多戶，臨近股指期貨業務上市前這兩周可能開戶投資者會多一些，但整體規模，到上市時候能有1萬戶就不錯了。而且散戶交易限制在100手，按照1萬戶計算，一共才20多億資金，怎么能撬動幾十萬億的大盤呢？所以細則規定就限制了股指期貨被炒作，推出股指期貨最大的意義應該在于完善金融產品。

　　韓志國指出，在交易成本上保證金的比例也太高，5月、6月的合約是15%，然后9月、12月的合約是18%，再加上交易所等的手續費，造成交易成本太高。包括融資融券也是，所以融資融券昨天表現很平淡是預料之中的，融資利率是7.86%，融券利率是9.86%，如此高的成本也限制了投資者做融資融券業務的熱情。

　　基于以上觀點，韓志國認為，至少短期內，因為在中國市場上是跟漲跟跌，所以股指期貨的價值發現和套期保值功能難以發揮。套期保值功能也只在趨勢性行情中能夠體現，特別是在趨勢性熊市的時候基金敢做套期保值，雖然社保基金和公募基金可以參與股指期貨，但他們做套期保值都是有限度的，而保險資金不能做，銀行和國有資金也不能做，散戶最多只能做100手，國內還沒有對沖基金，這樣市場上就沒有主力，所以股指期貨本有的功能就難以發揮了。(中新網財經頻道 王文舉)