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　　盡管在IPO首單消息確認(rèn)后，A股市場(chǎng)反應(yīng)有驚無(wú)險(xiǎn)。然而，機(jī)構(gòu)和散戶卻是各懷心事。IPO行情究竟是盛宴還是剩宴？A股后市又將何去何從

　　基金亢奮：堅(jiān)決“打新”、“抄底”

　　“現(xiàn)在大家都在賭市場(chǎng)未來(lái)可能會(huì)砸個(gè)不小的坑，但急跌后又會(huì)孕升一波新的行情。”一位熟悉基金動(dòng)態(tài)的券商FOF經(jīng)理告訴記者，“不少基金公司已經(jīng)把原本很高的倉(cāng)位降低了，為的就是能有充分的現(xiàn)金參與到打新股和抄底上去。”

　　根據(jù)德勝基金研究中心跟蹤測(cè)算，5月25日開(kāi)放式股票型基金和混合型基金倉(cāng)位分別為84.08%和77.19%，而截至6月12日，開(kāi)放式股票型和混合型基金倉(cāng)位分別降至79.02%和69.36%。

　　不斷攀高的指數(shù)對(duì)基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)猶如一個(gè)“加壓器”，上述FOF經(jīng)理告訴記者，“部分基金此前的倉(cāng)位甚至達(dá)到了90%和滿倉(cāng)，這樣的風(fēng)險(xiǎn)太大了。IPO的重開(kāi)讓各家基金經(jīng)理瞬間冷靜下來(lái)，這種統(tǒng)一也是市場(chǎng)少有的。”

　　一位深圳基金市場(chǎng)總監(jiān)向記者坦言，“無(wú)論新股大小，我們肯定會(huì)積極申購(gòu)，甚至可能動(dòng)用所有剩余資金。”同時(shí)，該總監(jiān)也認(rèn)為，IPO重啟后行情值得市場(chǎng)玩味，“股市的調(diào)整目前只是時(shí)間問(wèn)題，IPO重啟很有可能為調(diào)整提供一個(gè)機(jī)遇。目前小盤(pán)股市場(chǎng)反應(yīng)樂(lè)觀，并不代表大盤(pán)股上了之后市場(chǎng)仍然不動(dòng)聲色。由于市場(chǎng)中長(zhǎng)期向上趨勢(shì)不會(huì)改變，因此急跌可能孕育新的交易機(jī)會(huì)。要想抄IPO行情的底，首要條件就需要有充分的資金。”

　　股民矛盾：申購(gòu)期該怎么辦

　　“沒(méi)有不愿意打新股的股民，但受打新新規(guī)的限制，機(jī)構(gòu)不可能拿所有的資金去參與，這就有可能在這3天的申購(gòu)日中，機(jī)構(gòu)啟動(dòng)新行情。”老股民程先生的一套炒股經(jīng)并不“老”，結(jié)合新股發(fā)行制度新規(guī)，程先生向記者道出了他的“逆向思維”。

　　本次新股發(fā)行新規(guī)指出，“合理設(shè)定單一網(wǎng)上申購(gòu)賬戶的申購(gòu)上限，原則上不超過(guò)本次網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)的千分之一。”這就意味著一些資金量較大的“散戶”也將在打新中受限。但由于本次IPO重啟的影響力較大，新股發(fā)行當(dāng)日資金的蜂擁而上在所難免。據(jù)記者了解，目前已經(jīng)有不少股民采取強(qiáng)行“割肉”的方式，為“打新”和“抄新”騰出倉(cāng)位。

　　對(duì)此，國(guó)泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，“A股市場(chǎng)IPO重啟后市場(chǎng)投資者對(duì)新股的爆炒還將繼續(xù)，但是在實(shí)行市場(chǎng)化定價(jià)的方式之后，爆炒新股的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被放大，投資者應(yīng)該注意投資方式上的改變。”

　　“我認(rèn)為即使新股中簽者也會(huì)選擇在上市當(dāng)日高位拋售，很有可能出現(xiàn)上市即破發(fā)行價(jià)的情況。”程先生警告投資者，“散戶們切莫忘記中石油帶來(lái)的痛。”

　　三金藥業(yè)：未上已先熱

　　盤(pán)小而質(zhì)優(yōu)的三金藥業(yè)成為IPO首單，并沒(méi)有引發(fā)市場(chǎng)的負(fù)面情緒。盡管該股離正式上市尚有一段時(shí)間，但整個(gè)醫(yī)藥板塊的聞風(fēng)而起恰恰透視了三金藥業(yè)即將面臨的爆炒程度。

　　上周五，在滬深A(yù)股僅有30個(gè)漲停板中，生物醫(yī)藥板塊便占了10個(gè)席位。當(dāng)日，醫(yī)藥板塊控盤(pán)資金凈流入0.01%，在32個(gè)行業(yè)中位列第11位。值得注意的是，由于三金藥業(yè)是小盤(pán)股，因此上周五受資金追捧直至漲停的10只醫(yī)藥股，沒(méi)有一個(gè)總市值超過(guò)30億元。

　　國(guó)都證券分析師認(rèn)為，盡管從歷史上看，新股上市首日漲幅普遍較高，但由于“完善詢(xún)價(jià)和申購(gòu)報(bào)價(jià)約束機(jī)制”是此次IPO制度改革的重中之重，因此此次IPO重啟后，三金藥業(yè)新股上市后的首日漲幅不大可能重現(xiàn)昔日的輝煌。

　　市場(chǎng)猜想：本周走勢(shì)成關(guān)鍵

　　“首單塵埃落定后，大家別忘了還有第二單、第三單。”一位券商投行人士告訴記者，“上周五的市場(chǎng)反應(yīng)不錯(cuò)，本周很可能出現(xiàn)第二單IPO。市場(chǎng)能否承受壓力關(guān)系到后續(xù)IPO推進(jìn)的時(shí)間表。”

　　申銀萬(wàn)國(guó)市場(chǎng)部副總監(jiān)錢(qián)啟敏認(rèn)為，新股仍然是短線市場(chǎng)存在的最大不確定性。“未來(lái)新股發(fā)行的速度、規(guī)模以及新股申購(gòu)的中簽率、收益率到底如何，現(xiàn)在并不明朗，而一級(jí)市場(chǎng)及炒新市場(chǎng)的收益率高低將直接影響現(xiàn)有市場(chǎng)存量資金的分流，因此供求關(guān)系仍存懸念。”

　　錢(qián)啟敏指出，從之前4次新股重啟后的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，如果大盤(pán)在重啟當(dāng)月上漲，次月都會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，如果當(dāng)月下跌，在次月都會(huì)上漲。因此，由于6月份大盤(pán)上漲可能性很大，投資者要小心的是7月份。

　　“股民不可以當(dāng)指數(shù)的奴隸，賺指數(shù)不賺錢(qián)的事例太多了。”資深股民張一平告訴記者，“不管新股發(fā)行后股指的表現(xiàn)如何，保持一顆謹(jǐn)慎的心態(tài)絕對(duì)不會(huì)錯(cuò)。當(dāng)前市場(chǎng)模糊不清的地方還是不少，短線波段操作是基金慣用的手法，跟不上節(jié)奏的股民就不要去湊熱鬧，按估值業(yè)績(jī)選購(gòu)股票最保險(xiǎn)。”（記者 趙怡雯）