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　　瑞銀發(fā)布展望2009年A股市場(chǎng)研究報(bào)告表示，A股2009年將在政策主導(dǎo)下產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，基本面的底部將于2009年第一季度產(chǎn)生。瑞銀財(cái)富管理部中國(guó)研究主管梁忠表示，經(jīng)濟(jì)基本面的情況和市場(chǎng)運(yùn)行的情況存在一個(gè)差距。就A股而言，市場(chǎng)會(huì)領(lǐng)先基本面5個(gè)月左右的時(shí)間。A股市場(chǎng)去年10月份見(jiàn)頂，但上市公司盈利在今年3月左右開始往下調(diào)的情況。結(jié)合A股具體情況來(lái)看，市場(chǎng)可能先于基本面大約5個(gè)月左右。

　　根據(jù)瑞銀上述結(jié)論，A股市場(chǎng)或在今年11月已經(jīng)見(jiàn)底。

　　對(duì)于明年A股的展望，梁忠認(rèn)為2009年中國(guó)A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)將好于2008年。兩股力量將受上下擠壓，市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵在于哪種力量占上風(fēng)�！耙环矫媸袌�(chǎng)將受基本面悲觀數(shù)據(jù)以及限售股解禁影響，另一方面政策推動(dòng)將改變經(jīng)濟(jì)預(yù)期以及市場(chǎng)預(yù)期。限售股解禁的時(shí)點(diǎn)取決于其對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期；而在市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)好時(shí)，限售股有望推遲解禁時(shí)點(diǎn)。 ”瑞銀在報(bào)告中表示，在來(lái)年看好兩類行業(yè)。第一類是防御性行業(yè)，即受經(jīng)濟(jì)周期影響較小的行業(yè)，即醫(yī)療保健。必需消費(fèi)品以及電信行業(yè)的盈利最為穩(wěn)定，公用事業(yè)次之。

　　另一類是受益于政府刺激經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大內(nèi)需的行業(yè)，重點(diǎn)為基礎(chǔ)建設(shè)、建筑、建材和機(jī)械類行業(yè)。至于股票規(guī)模，在目前的經(jīng)濟(jì)和股市周期中，瑞銀看好大型股，而不是小型股。瑞銀認(rèn)為，大型股的估值吸引力要大得多，尤其是這些股票在盈利穩(wěn)定性方面獨(dú)具優(yōu)勢(shì)。此外，信貸條件的收緊對(duì)小型股的打擊尤為嚴(yán)重。(嬋雪)