當美國對沖基金Farallon Capital Management與合資伙伴Indiabulls在2005年3月以5450萬美元一英畝的價格買下孟買中部一塊11英畝的地產時，當地開發商把他們的這筆采購交易稱作白癡之舉。數月之后，當這家合資公司以9550萬美元一英畝的價格買下附近一塊地產時，這個價格竟然還是競標價中的第二低價。
印度的地產價格正在快速飆升，而且并不局限于大城市。由于技術熱潮席卷印度全國，而且越來越多的印度人購買房產，再加上印度經濟正以年均8%以上的速度增長，印度的房地產業吸引了越來越多的投資者，其中不乏海外投資者。“印度對房地產的需求仍處于初始階段，而并非出于個人交易需求，這樣的國家已經所剩無幾了�！崩�•薩尼(Rajiv Sahney)說。薩尼在價值14億美元的新澤西對沖基金New Vernon Advisory公司分管印度業務。
這一狀況也讓某些人感到擔心。出于對資產價格泡沫的擔憂，印度儲備銀行(Reserve Bank of India)提高了銀行提供的房地產貸款的風險級別，而抵押貸款利率也因此從7.5%提高到了近9.5%。即便如此，它還是遠遠低于大多數印度人已經熟悉的15%利率，但這已足以讓人們冷靜思考近一年半以來的投機行為是否也許應該告一段落了。這一波投機行為已經把地價推高了30%至100%，房地產股票的價格竟然飆升了2000%。
價格驟升引起了摩根士丹利(Morgan Stanley)、美林證券等公司的關注。前者已經為班加羅爾的一家中型建筑公司 Mantri Developers 注資6800萬美元，后者則對一家地區性建筑公司Panchsheel Developers投資了5000萬美元。外國公司也紛紛向印度開發商的基金投資。例如，通用電氣商業金融地產公司(GE Commercial Finance Real Estate)對一個價值8億美元的用于營建信息技術園的基金投資了6300萬美元，Calpers和俄勒岡公共退休基金(Oregon Public Retirement Fund)各自向IL&FS印度房地產基金(IL&FS India Realty)投資了1億美元。
這可不是件容易的事。“在印度做生意并不輕松�！盙IC房地產公司(GIC Real Estate)總裁薛義華(Seek Ngee Huat)說�！耙业骄哂型瑯娱L期目標的合適合作伙伴很困難，因為大多數公司都是小型家族企業�！盙IC房地產公司隸屬于新加坡政府，它正計劃在未來兩年內向印度房地產業投資數億美元。
