中新網(wǎng)9月13日電 據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道， 40家公司分別于昨日和今日公布了具體的股權(quán)分置改革方案,較試點(diǎn)公司而言,全面股改首批公司在附加承諾上更好地體現(xiàn)了維護(hù)市場穩(wěn)定和流通股股東利益的特點(diǎn),而藍(lán)籌公司股改方案超過合理對(duì)價(jià)進(jìn)一步穩(wěn)定了投資者對(duì)績優(yōu)藍(lán)籌股的流通補(bǔ)償預(yù)期。
違約賠償首度亮相
銀河證券深圳研究中心劉慶忠認(rèn)為,非流通股股東增加股改違約賠償承諾是此次中小板股改方案的一大看點(diǎn)。
20家中小企業(yè)板公司中有京新藥業(yè)、科華生物、麗江旅游、寧波華翔等4家公司大股東增加了違約賠償?shù)某兄Z。其中,京新藥業(yè)、科華生物均規(guī)定,如非流通股股東未按承諾減持股份,則非流通股股東愿意將股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得全部賠償給公司；而寧波華翔、麗江旅游則分別規(guī)定非流通股股東愿意將違約出售股票所得款項(xiàng)的50%和30%賠償給公司。
劉慶忠認(rèn)為,上述懲罰規(guī)定的制定,使得股改方案中相關(guān)承諾條款的實(shí)施將更有保障,有助于消除流通股股東對(duì)股改承諾條款得不到執(zhí)行的擔(dān)心,有利于穩(wěn)定市場預(yù)期和增強(qiáng)投資者持股信心。
禁售期限再創(chuàng)記錄
海通證券汪盛認(rèn)為,大股東主動(dòng)延長禁售期的承諾顯示了大股東對(duì)公司發(fā)展前景充滿信心,也給投資者一個(gè)良好的預(yù)期。
40家公司中大部分承諾條款將大股東的禁售期限從法定的12個(gè)月延長到24個(gè)月至36個(gè)月,其中江淮汽車、精工科技將禁售期延長至60個(gè)月,而承德釩鈦第一大股東承德鋼鐵集團(tuán)有限公司更是承諾72個(gè)月內(nèi)不上市交易所持非流通股,其承諾期限之長為股改以來之最。
不僅禁售期延長,一些股改公司限售價(jià)格也達(dá)到了上市以來的最高價(jià)。凱恩股份第一大非流通股股東承諾3年內(nèi)通過證券交易所掛牌出售股票的價(jià)格不低于11.74元,這一價(jià)格復(fù)權(quán)后為凱恩股份上市以來的最高價(jià)。
藍(lán)籌公司對(duì)價(jià)理想
上海汽車、民生銀行是此次公布方案的40家公司中兩大藍(lán)籌公司,分別推出了每10股送3.4股和每10股送3股(相當(dāng))的對(duì)價(jià)。
海通證券汪盛認(rèn)為,這一對(duì)價(jià)水平超過了前期長江電力和寶鋼股份的對(duì)價(jià)幅度,進(jìn)一步穩(wěn)定了投資者對(duì)績優(yōu)藍(lán)籌股的流通補(bǔ)償預(yù)期。以現(xiàn)有方案測算,上海汽車完成股改后2005年預(yù)期市盈率為13倍,市凈率為1.1倍；民生銀行則分別為10.7倍和2倍�？紤]到全流通支付,A股當(dāng)前的估值水平已經(jīng)大大低于美國等成熟市場的市盈率水平,與H股基本相當(dāng),A股市場中許多公司投資價(jià)值凸現(xiàn)已經(jīng)不必懷疑。
申銀萬國研究所提供的一份研究報(bào)告也認(rèn)為,40家已公布方案的公司出現(xiàn)了此前從未有過的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)價(jià)的"倒掛"現(xiàn)象,"好公司好對(duì)價(jià)"在這批方案中有所實(shí)現(xiàn)。以上海汽車為例,申萬研究所計(jì)算的合理對(duì)價(jià)為10送2,但實(shí)際上上海汽車推出的方案為10送3.4。(記者 何軍)
